AI: ¿Una “cuarta revolución industrial” o un arriesgado “FOMO”?

Cuando el chatbot generativo de IA de OpenAI, ChatGPT, atrajo a más de 100 millones de usuarios en menos de dos meses después de su lanzamiento en noviembre, los ojos de Wall Street y Main Street se volvieron hacia la nueva tecnología. Microsoft se aventuró a agregar otros $ 10 mil millones a su inversión inicial en OpenAI, desafiando finalmente el dominio de búsqueda de Google. Alphabet, la empresa matriz de Google, respondió lanzando su propio chatbot generativo de IA, Bard, y el mercado estaba tan entusiasmado con la evolución de la competencia de IA que un pequeño error en el lanzamiento provocó una liquidación que hizo caer en picado la capitalización de mercado de Alphabet en 100.000 millones de dólares en un solo día. .

La tendencia de los sistemas de IA generativa basados ​​en "modelos de gran lenguaje" como Bard y ChatGPT a cometer errores y desviarse del guión es un tema clave aquí. Estas "alucinaciones", junto con el potencial de la IA en su conjunto para robar trabajos o permitir que los malos difundan información errónea, han llevado a multimillonarios como Elon Musk a advertir que la IA podría conducir a la "destrucción" de la civilización. Y, sin embargo, el CEO de Tesla también ha argumentado que la tecnología podría aumentar la productividad de los trabajadores y conducir a una "era de abundancia". El líder de la mayoría del Senado, Chuck Schumer, también dijo que el surgimiento de la IA representa claramente un "momento revolucionario" que "transformará la vida en la Tierra". Pero el senador de Nueva York admite que el Congreso debe hacer más para regular la tecnología y que su futuro está lejos de ser seguro.

Y, por supuesto, hay mucho dinero en juego. No busque más allá de Nvidia, cuyas acciones han subido más del 190% este año, lo que convierte al gigante de los semiconductores en el miembro más nuevo del club de capitalización de mercado de $ 1 billón. Para los analistas que predicen una "fiebre del oro" de la IA, los chips de Nvidia representan la "punta y la pala" de los tiempos modernos.

A pesar de la inflación persistente y el aumento de las tasas de interés que normalmente pesan sobre las acciones tecnológicas orientadas al crecimiento, las acciones vinculadas a la IA como Nvidia se recuperaron en 2023, lo que ayudó a que el S&P 500 se disparara más del 16 % ese año. Por su parte, Microsoft también ha subido más de un 40% en lo que va de año, y el Global

Robert Marks, profesor de ingeniería eléctrica e informática en la Universidad de Baylor, no está convencido por el entusiasmo. "Estamos en una curva exagerada, una burbuja", dijo. poder. "Y creo que la gente se está ralentizando y necesita pensar un poco más sobriamente".

Y David Trainer, fundador de la firma de investigación de inversiones New Constructs, dice que la locura por la IA le recuerda el ascenso meteórico de las criptomonedas y las acciones de memes durante la pandemia, o incluso la era de las puntocom de principios de la década de 2000, que alcanzó los $5 billones. El dinero de los inversores desapareció cuando finalmente explotó, desencadenando una breve recesión a principios del nuevo siglo.

El veterano analista advirtió que los inversores que buscan capitalizar la era de la IA podrían terminar decepcionados, especialmente si no prestan atención a las valoraciones y ganancias.

"Creo que solo estamos viendo una moda a la vez. Es FOMO y cada vez más acciones están subiendo a alturas ridículas... Los inversores deben tener mucho cuidado", dijo. poderdonde se usa la sigla por miedo a perderse.

La clásica curva exagerada

Lo creas o no, el bombo de la IA no es nada nuevo. en 1958 El New York Times publicó un artículo titulado “El nuevo dispositivo de la Marina aprende haciendo; Psicólogo revela embrión de ingeniería informática para leer y crecer" que describía el robot "Perceptron" de Frank Rosenblatt, que la Marina dijo que pronto "caminaría, hablaría, vería, escribiría, reproduciría y se reproduciría a sí mismo".

Rosenblatt, investigador y profesor de la Universidad de Cornell, fue sin duda un pionero en ese momento; algunos incluso lo han apodado el "padre del aprendizaje profundo" por desarrollar algunos de los componentes básicos que se utilizan en la IA generativa en la actualidad. Pero a pesar de que los medios promocionan el Perceptron, también el neoyorquino, llamándolo el "primer rival serio del cerebro humano" - el "robot" fue en realidad solo un primer paso en el camino hacia la tecnología de inteligencia artificial útil, un programa de computadora simple que se ejecuta en una computadora IBM de 5 toneladas.

"Siempre hemos tenido esta exageración sobre la IA", dijo Marks. Poder, refiriéndose al perceptrón. El profesor dijo que una de las razones por las que los inversores y los consumidores están tan atrapados en la tendencia es la capacidad de la IA generativa para reproducir humanos. "Hay muchos aspectos psicológicos en la exageración que rodea a la inteligencia artificial", señaló.

Los sistemas como ChatGPT y Bard usan "imágenes seductoras" y un mimetismo asombroso para parecer más inteligentes de lo que realmente son, dijo Marks, quien también es director del Centro Walter Bradley de Inteligencia Natural y Artificial y ha escrito varios libros sobre IA.

Este aspecto psicológico de la IA ayudó a impulsar la exageración que rodea a la tecnología a niveles nuevos e insostenibles, dijo el profesor, y es otro ejemplo de la clásica curva de exageración que sigue a cada nuevo avance tecnológico desde la Revolución Industrial.

"Siempre hay una curva de exageración", explicó. “Hay un aumento y luego un pico en la exageración. Entonces te das cuenta de las limitaciones de la nueva tecnología y la gente se da cuenta de que la exageración sobre esas limitaciones es exagerada. Y luego hay un cinismo profundo que eventualmente crea una asíntota de la realidad”.

¿Están los inversores exagerando el pico de la curva de exageración de la IA?

Puede ser difícil para los inversores evitar la exageración de la IA. Wall Street está de moda, con Morgan Stanley elogiando su potencial para "anunciar una nueva era de productividad", y el CEO de BlackRock, Larry Fink, argumentando que la tecnología aumentará los márgenes y ayudará a combatir la inflación.

El analista de tecnología de Wedbush, Dan Ives, calificó el auge de la tecnología de IA generativa como "el comienzo de una cuarta revolución industrial", argumentando que ayudará a impulsar las acciones tecnológicas a nuevas alturas este año, incluso después de que Nasdaq Composite haya subido un 30 % en lo que va del año. .

Conocido por sus pronósticos tecnológicos optimistas, Ives cree que la IA ha provocado un auge tecnológico que no se había visto desde la era de las puntocom de finales de los 90. Y argumenta que es "1995... no 1999", lo que significa que la fiesta apenas comienza para los inversores. Finalmente, entre 1995 y marzo de 2000, cuando estalló la burbuja tecnológica, el Nasdaq Composite subió un 400 % cuando los inversores buscaban capitalizar los albores de la era de Internet.

David Trainer de New Constructs admitió que es difícil decir cuánto durará esta nueva "tendencia". "Ya hemos visto cómo algunas de estas acciones suben a niveles absurdos que nadie en su sano juicio trataría de justificar desde una perspectiva fundamental", señaló.

El entrenador ya ha hablado elocuentemente sobre el auge de Nvidia poder A fines del mes pasado, afirmó que las acciones estaban "calificadas para fantasía". El gigante de los semiconductores tiene un múltiplo de precio a ganancias a futuro de 55x, que es aproximadamente el doble del nivel del sector tecnológico en general. Pero a Trainer le preocupa que Wall Street ya no se preocupe por los "fundamentos", los factores subyacentes que conducen al éxito a largo plazo de una empresa, como los flujos de efectivo y las ganancias.

“Hay una escuela de pensamiento muy grande en la institución [analyst] Negocios donde los fundamentos no importan”, explicó. "Van a decir: 'Si piensas demasiado en lo básico, estás perdiendo oportunidades'".

Trainer advirtió que el comportamiento irracional puede durar más de lo esperado en tiempos como el actual, cuando los inversores están experimentando "FOMO" y escuchando las llamadas alcistas de Wall Street que ignoran los fundamentos. "Si todo esto se vuelve tan omnipresente como es, entonces puedo decir con certeza: no sé cuándo importarán los fundamentos", dijo.

Pero el veterano analista, que comenzó su carrera en Credit Suisse durante la era de las puntocom, advirtió contra su experiencia con las tendencias de inversión. "Si quieres estar en el juego en el que estás tratando de hacer esos retornos y ser parte de la multitud de FOMO, solo tienes que entender qué tipo de riesgo estás tomando", dijo. "Eventualmente se revertirá, y debes asegurarte de que no estás allí para entonces".

Equilibrar la exageración con el potencial a largo plazo de la IA

Si bien algunos argumentan que la exageración reciente de la IA es exagerada, también existe un consenso general entre los expertos de que es una tecnología que cambia el juego. Y un informe de junio de la consultora McKinsey, que midió 63 casos de uso de IA generativa que van desde actividades de marketing y ventas hasta desarrollo de software, encontró que la tecnología agrega $ 2.6 billones a $ 4.4 billones en valor a la economía global anualmente.

También hay evidencia de que los consumidores y el mundo empresarial utilizan cada vez más la IA. Major League Baseball, por ejemplo, ahora está trabajando con la empresa de biomecánica Uplift Labs para implementar tecnología de inteligencia artificial para la búsqueda de jugadores, y la NASA está desarrollando sistemas generativos de inteligencia artificial que permitirán a los astronautas "interactuar conversacionalmente con naves espaciales" en Lunar Gateway, una estación espacial que orbitará la luna y su lanzamiento está programado para 2028 como parte del programa Artemis. De hecho, una encuesta reciente de Bank of America encontró que el 59% de los usuarios de Internet de EE. UU. ya usan ChatGPT, y alrededor del 40% usa chatbots generativos de IA varias veces a la semana.

Incluso Marks, autor de un libro titulado El caso de los robots asesinosdijo que si bien la IA debe regularse de inmediato para evitar posibles escenarios de pesadilla en los que los malos actores usan la tecnología para dañar al público, también tiene el potencial de ayudar a la humanidad.

"La IA se integrará en nuestra sociedad, no será un futuro distópico como dice mucha gente", dijo. "Será disruptivo. Por supuesto, las nuevas tecnologías siempre son disruptivas, pero creo que, en última instancia, nos harán la vida mucho más fácil”.

Y aunque los inversores pueden estar extendiendo demasiado muchas acciones relacionadas con la IA, New Construct's Trainer también cree en las perspectivas a largo plazo de la tecnología. Señaló que ya está usando IA para leer notas al pie de página financieras y espera que la tecnología se vuelva más útil a lo largo de los años. "Hay tecnología real ahí", dijo. "¿Pero es exagerado? Sí, así es exactamente como se promocionó Internet”.

Para los entrenadores, la IA eventualmente se convertirá en una herramienta en nuestra vida diaria, pero eso no significa que valga la pena comprar todas las acciones de IA, especialmente dadas las valoraciones actuales, a menudo inapropiadas. Señaló que aunque el Nasdaq Composite subió un 400% durante la burbuja de las puntocom entre 1995 y 2000, entre marzo de 2000 y octubre de 2002, cuando estalló la burbuja y muchas de las acciones de la era de Internet que alguna vez fueron prósperas se desplomaron, finalmente cayó casi un 77% a cero.

El analista dijo que teme que podamos ver un patrón similar esta vez, pero nadie sabe cuándo. "Así es como funcionan estas cosas. Al principio es lo mejor desde rebanar el pan, pero al final vivimos en un mundo competitivo. No todos pueden ganar”.