Resumen semanal del mercado global: 22-26 de mayo de 2023

Fue una semana de volatilidad relativamente baja en las principales clases de activos, ya que los operadores probablemente se abstuvieron de actuar mientras esperaban la evolución del problema del techo de la deuda de EE. UU.

Normalmente, los catalizadores volátiles, como los PMI globales y las actualizaciones de la inflación, pasaron a un segundo plano en la historia de la deuda de EE. UU., que finalmente resultó positiva para los operadores de riesgo el viernes después de una montaña rusa de actualizaciones durante toda la semana.

Noticias destacadas y actualizaciones económicas:

🟢 Argumentos amplios sobre el riesgo de mercado

Durante el fin de semana, un funcionario de la Casa Blanca dijo que las negociaciones sobre el techo de la deuda se reanudarían a principios de esta semana, aunque el presidente de la Cámara de Representantes, McCarthy, lamentó que las conversaciones "habían retrocedido" en ausencia de Biden.

Los precios del crudo se vieron impulsados ​​por la disminución de los inventarios, ya que la ola de calor asiática impulsó la demanda de combustible para calefacción para el aire acondicionado.

HCOB Flash Eurozone Services PMI en 55,9 frente a 56,2

Índice Flash de actividad comercial de servicios de EE. UU.: 55,1 frente al 53,6 anterior

PIB preliminar de EE. UU. para el primer trimestre de 2023: 1,3 % trimestral; El índice de precios fue del 4,2 % trimestral (4,0 % trimestral previsto) frente al 3,9 % trimestral anterior

El viernes hubo informes de que Biden y McCarthy estaban "cerca" de un acuerdo sobre el techo de la deuda de EE. UU.

🔴 Amplios argumentos de riesgo de mercado

Debido al impasse en el techo de la deuda, la agencia de calificación Fitch ha colocado a EE.UU. en "observación negativa".

HCOB Flash Eurozone PMI para mayo: 44,6 frente a 45,8

El PIB alemán para el primer trimestre de 2023 ha sido revisado a -0,3% desde 0,0% después de una contracción de 0,5% en el cuarto trimestre, los índices de confianza empresarial y del consumidor apuntan a un debilitamiento de las condiciones económicas

Flash PMI manufacturero de EE. UU. en mayo: 48,5 frente al 50,2 anterior

Las actas de la reunión del FOMC mostraron que los miembros estaban "inseguros" sobre cuánto ajuste podría ser necesario

Una lectura del IPC del Reino Unido más fuerte de lo esperado planteó la posibilidad de una espiral de salarios y precios, y el gobernador del BOE, Bailey, expresó su preocupación por la inflación.

El índice CB líder de China cayó un 0,6% mensual en abril después de un aumento del 0,3% anterior

El RBNZ elevó el OCR en un 0,25% como se esperaba, pero destacó las preocupaciones sobre el crecimiento global, la inflación moderada y el debilitamiento de las condiciones de la demanda empresarial, lo que sugiere que las tasas de interés pueden haber alcanzado su punto máximo.

Resumen semanal del mercado global

Dólar, oro, S&P 500, Bitcoin, petróleo, gráfico superpuesto de rendimiento de EE. UU. a 10 años de TV

Después del sentimiento optimista del viernes pasado, los inversores volvieron a un estado de ánimo sombrío a principios de esta semana después de que las negociaciones sobre el techo de la deuda de EE. UU. colapsaron durante el fin de semana.

Ni la Casa Blanca ni los republicanos de la Cámara parecían preparados para dar marcha atrás en sus demandas, y el presidente McCarthy señaló que las dos partes "no están cerca" de un acuerdo.

Se agregó presión cuando la Secretaria del Tesoro de EE. UU., Yellen, recordó que el gobierno podría dejar de pagar antes del 1 de junio, lo que provocó que el sentimiento del mercado se deteriorara nuevamente a mediados de semana.

La aversión al riesgo pesó principalmente sobre las divisas de materias primas, en particular el kiwi, que se tambaleó ante el movimiento cauteloso y la probable señal de una pausa en la tasa del RBNZ a principios de la sesión. Las preocupaciones sobre la débil recuperación económica de China también afectaron a los metales como el cobre y el hierro.

En Europa, los datos de Alemania reflejaron una confianza empresarial y de los consumidores más débil, mientras que las lecturas del IPC del Reino Unido más fuertes de lo esperado también generaron preocupaciones sobre una espiral de salarios y precios.

Los activos de mayor rendimiento no se vieron favorecidos por el hecho de que las minutas del FOMC publicadas durante la reunión de EE. UU. del miércoles mantuvieron la puerta abierta para otro aumento en junio, ya que los encargados de formular políticas señalaron que el crecimiento de los salarios estaba muy por encima del objetivo de inflación del 2%.

El principal beneficiario de estos movimientos fue el dólar estadounidense, que registró días consecutivos de ganancias a medida que los operadores redujeron sus apuestas sobre los recortes de tasas de la Fed.

Sorprendentemente, las acciones de EE. UU. también lograron un repunte tardío en las horas de negociación del jueves, ya que el sector tecnológico se vio impulsado por pronósticos optimistas relacionados con la IA, en particular para Nvidia.

Sin embargo, el sentimiento general de riesgo seguía siendo incierto al comienzo de las sesiones de negociación del viernes después de que la agencia calificadora Fitch colocara a EE. UU. en vigilancia negativa. Un portavoz de Moody's Investors Service también dijo que pagar los cupones de los bonos del gobierno el 15 de junio es crucial para evitar una rebaja en la calificación crediticia.

Pero en la sesión de EE.UU. del viernes, los operadores entraron en modo de riesgo después de que se anunció que la Casa Blanca y los negociadores republicanos habían resuelto tentativamente la mayoría de los temas clave del acuerdo. El sentimiento de riesgo también podría haber sido influenciado por la retórica optimista de los funcionarios de que un acuerdo tardó en materializarse.

Esto provocó un repunte en todos los activos principales, especialmente en los activos de riesgo como las acciones y las criptomonedas. El oro fue una excepción, ya que tuvo una tendencia a la baja durante la sesión de EE. UU., probablemente debido a la menor probabilidad de una catástrofe en el sistema financiero.

Durante este tiempo, también recibimos otra actualización sobre la inflación caliente del muy esperado lanzamiento del evento US Core PCE. Normalmente, este escenario tiende a empujar los activos de riesgo a la baja, ya que es más probable que los bancos centrales aumenten las tasas o aumenten las tasas a largo plazo, pero las acciones y las criptomonedas se mantuvieron y los precios del petróleo incluso subieron al cierre del fin de semana.