Guía de eventos: Informe del IPC de Australia (junio de 2023)

¿El Banco de la Reserva de Australia seguirá endureciendo?

La próxima publicación del IPC australiano es probablemente el lugar adecuado para averiguar qué próximos pasos podría tomar el banco central.

Estos son los puntos que debe saber si planea operar con los datos de inflación de Australia:

Evento en foco:

Índice de precios al consumidor (IPC) de Australia y datos de inflación de junio de 2023

Cuándo saldrá:

26 de julio de 2023 (miércoles) 1:30 a. m. GMT

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Expectativas:

• IPC general interanual: previsión de +5,5 % frente al +5,6 % anterior
• IPC medio truncado q/q: +1,1 % previsto frente a +1,2 % anterior

Datos relevantes desde el último evento/publicación de datos:

• Minutos de RBA de julio mostró que "La continua inflación de precios en los servicios también reflejó un fuerte crecimiento de los salarios". y el “Las medidas del mercado de las expectativas de inflación a corto plazo habían descendido desde sus máximos, pero también se mantuvieron elevadas”
• Junio: Expectativas de inflación MI se mantuvo estable en 5.2% durante los próximos 12 meses
• Junio, indicador de inflación MI registró un escaso aumento intermensual del 0,1 % desde un aumento anterior del 0,9 %
• Índice de precios de materias primas RBA de junio disminuyó un 21,5% interanual, sin cambios respecto al mes anterior
• Judo Bank Flash Australia PMI manufacturero de junio: “La inflación general de los costos de los insumos se mantuvo sin cambios desde mayo, con una mayor inflación de los costos de los servicios que compensó una desaceleración en los aumentos de los precios de los insumos de fabricación; Las empresas privadas continuaron compartiendo la carga de los costos con sus clientes, lo que provocó un aumento en los precios de venta.
• Judo Bank Flash Australia Service PMI para junio: Las presiones inflacionarias en el sector de servicios aumentaron debido a una mayor demanda y una mayor inflación en los costos de los insumos.

Publicaciones anteriores e impacto del entorno de riesgo en AUD

28 de junio de 2023

Resultados del evento / Promoción de precios:

El IPC de Australia cayó del 6,8 % interanual al 5,6 % en mayo frente a una caída estimada del 6,1 %, sellando una pausa del RBA para la mayoría de los operadores australianos.

Las previsiones de crecimiento de China rebajadas a principios de semana mantuvieron débil al AUD junto con perspectivas más débiles de estímulo adicional del PBOC. Después de todo, el primer ministro chino, Li Qiang, aseguró que el país todavía está en camino de alcanzar su objetivo de crecimiento económico del 5% en 2023.

Aún así, el dólar australiano logró subir hacia el final de la semana cuando se publicaron datos positivos de ventas minoristas, seguidos de un sólido informe de calificación crediticia del sector privado.

Entorno de riesgo y comportamiento intermercado:

La semana de negociación comenzó con fuertes flujos de riesgo que sonaron como la semana anterior. No ayudó que S&P rebajara las estimaciones del PIB de China y apoyara los refugios seguros, mientras que los banqueros centrales todavía parecían inclinados a mantener una política monetaria estricta.

Aunque las medidas del PBOC para establecer la tasa de interés de referencia del yuan más alta de lo esperado impulsaron las expectativas económicas y las divisas de materias primas a mediados de semana, los datos estadounidenses en su mayoría más fuertes de lo esperado aumentaron las expectativas de mayores costos de endeudamiento global.

31 de mayo de 2023

Superposición de gráficos AUD vs Majors por TV

Resultados del evento / Promoción de precios:

El IPC de Australia para abril fue mucho más fuerte de lo esperado en 6.8% a/a en comparación con la lectura anterior de 6.3%. Los componentes subyacentes mostraron que un aumento en los precios del transporte hizo que el informe de inflación mostrara un aumento por primera vez desde diciembre del año pasado.

No es sorprendente que el AUD mostrara una fuerte reacción alcista ante las cifras principales, ya que impulsaron las expectativas de endurecimiento del RBA. Sin embargo, la moneda de los productos básicos tuvo que devolver las ganancias después de que China publicara algunos números PMI decepcionantes.

El dólar australiano pudo recuperarse más tarde cuando el jefe del RBA, Lowe, reiteró sus planes para combatir las persistentes presiones inflacionarias. El rally mantuvo el impulso después de que China publicara una lectura positiva del PMI de Caixin.

Entorno de riesgo y comportamiento intermercado:

Los activos y las divisas de mayor rendimiento comenzaron la semana con reveses, ya que los observadores del mercado estaban especialmente nerviosos por el acuerdo sobre el techo de la deuda de EE. UU. También contribuyó a las entradas de aversión al riesgo la mala lectura oficial del PMI de China, que arrojó dudas sobre la recuperación económica del país.

Afortunadamente para las acciones más riesgosas, la confianza del mercado mejoró en la segunda mitad de la semana. Una serie de factores, incluidos los funcionarios de la Fed que plantearon la idea de una "pausa de junio" y un índice de gerentes de compras (PMI) de Caixin chino más fuerte de lo esperado, impulsaron el apetito por el riesgo.

Probabilidades de acción del precio:

Probabilidades de sentimiento de riesgo: La nueva semana comercial comienza con la publicación de las lecturas preliminares del PMI global, la mayoría de las cuales han decepcionado a quienes buscan señales de un aterrizaje suave. En cambio, las condiciones contractivas empeoraron en muchas partes del mundo.

La reacción al sentimiento de riesgo hasta ahora ha sido mixta, probablemente debido a otras narrativas en juego entre los mercados, como: Por ejemplo, el fuerte repunte de los precios del petróleo (posiblemente debido a las esperanzas de estímulo chino y la oferta limitada) y las sólidas expectativas de ganancias corporativas están impulsando las acciones, pero hay signos de comportamiento de aversión al riesgo ya que los rendimientos de las criptomonedas y los bonos cayeron durante la sesión, mientras que el oro y el índice del dólar estadounidense subieron.

Este sentimiento puede persistir hasta la publicación del IPC de Australia debido a la falta de catalizadores clave hasta entonces, pero esté atento a los nuevos titulares de los funcionarios de la Fed, ya que el sentimiento general podría cambiar rápidamente a medida que nos acercamos a la tan esperada declaración del FOMC del miércoles.

Escenarios del dólar australiano:

Posible escenario base: Las expectativas del mercado apuntan a una cifra probablemente plana o ligeramente inferior, ya que las actualizaciones económicas no concuerdan con los resultados de las encuestas empresariales.

Si de hecho vemos una lectura ligeramente más baja o en línea, el sentimiento de riesgo general debería ser el impulsor direccional clave para el dólar australiano después de un período probable de mayor volatilidad posterior a la publicación.

Como se discutió anteriormente, debido a los PMI decepcionantes y la reducción del riesgo antes del evento del FOMC, el sentimiento de aversión al riesgo podría estar en juego, lo que aumenta la probabilidad de que los comerciantes australianos tengan un sesgo bajista si se materializa este escenario.

En este caso, tenga cuidado con un posible movimiento a la baja en el AUD frente a las monedas de "refugio seguro" o de menor rendimiento. Las configuraciones contra el JPY y el CHF actualmente tienen más sentido para una jugada a corto plazo.

Posible escenario alternativo: Otra sorpresa al alza en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) es posible dado el sentimiento de las encuestas corporativas y podría aumentar las apuestas sobre otra subida de tipos del 0,25 % por parte del RBA en su próxima declaración de política, lo que podría mantener a los operadores alerta ante una consiguiente desaceleración del crecimiento.

Si la aversión al riesgo está en juego en torno a la publicación del IPC (y no hay mucha sorpresa al alza en los datos del IPC), esté atento a posibles configuraciones cortas de AUD frente a monedas de refugio seguro o de menor rendimiento como el yen japonés y el franco suizo después de que la reacción de sorpresa inicial se desvanezca y la volatilidad disminuya. Sin embargo, si el sentimiento de riesgo es alcista, verifique el AUD frente al CAD, ya que el precio del Loonie ha estado bien respaldado por el aumento de los precios del petróleo últimamente (tenga en cuenta, sin embargo, que los datos de inventarios de petróleo de la EIA pueden afectar al CAD y al petróleo a corto plazo).

Además, recuerde mantenerse alerta y/o ajustar rápidamente su plan de gestión de riesgos, ya que es probable que el mercado se centre en la publicación del FOMC más adelante en la sesión del miércoles, un evento que tiene el potencial de poner patas arriba todo el mercado.