Guía de eventos: Declaración de política monetaria del RBNZ, julio de 2023

¿Está buscando otro catalizador comercial de primer nivel?

¡Es posible que desee comenzar a prepararse para la decisión de política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) la próxima semana!

Si planea operar con NZD durante el lanzamiento, aquí hay algunas cosas que debe tener en cuenta:

Eventos en foco:

Declaración de política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda

Cuándo saldrá:

12 de julio, miércoles: 2:00 GMT

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Expectativas:

• Es probable que RBNZ mantenga las tasas en espera en 5.50%
• Se espera que los responsables de la formulación de políticas del RBNZ indiquen su voluntad de reanudar las subidas de tipos si la inflación vuelve a subir.

Datos relevantes de Nueva Zelanda desde la última declaración del RBNZ:

🟢 Caso de política monetaria más estricta / Potencialmente alcista para NZD

Índice de confianza empresarial de ANZ mejoró a -31,1 en mayo desde -43,8, seguido de un nuevo aumento a -18,0 en junio

Índice de confianza del consumidor de Westpac aumentó a 83,1 desde 77,7 en el segundo trimestre, pero aún apunta al pesimismo debido a las presiones financieras sobre los hogares

Índice de servicios de BusinessNZ aumentó a 53,3 desde 50,1 en mayo, lo que refleja un ritmo de expansión más fuerte en nuevos pedidos e inventarios más altos

Índice de fabricación de BusinessNZ subió a 48,9 desde 48,8 en mayo, lo que sugiere un ritmo de contracción ligeramente más lento en la industria

🔴 Caso para una política monetaria más laxa / Potencialmente bajista en NZD

PIB Q2 confirmó una recesión técnica para Nueva Zelanda ya que la economía se contrajo un 0,1 %, mientras que la cifra del trimestre anterior se rebajó a una contracción del crecimiento del 0,7 %

Precios de materias primas ANZ registró un escaso aumento intermensual del 0,3 % en mayo, seguido de una caída del 2,3 % en junio debido a la reducción de los costos de la carne y la madera

Índice de precios GDT ha visto caer los precios de la leche desde mediados de mayo (los productos lácteos son una de las mayores exportaciones de Nueva Zelanda), con una caída del -3,3% en la última subasta

Publicaciones anteriores e impacto del entorno de riesgo en NZD

24 de mayo de 2023

Acción/Resultados:

El RBNZ aumentó el OCR en un 0,25% como se esperaba, pero esto se consideró en gran medida como un aumento modesto ya que los responsables políticos sugirieron que las tasas de interés podrían haber alcanzado su punto máximo.

Incluso revelaron que el comité tuvo una votación dividida sobre la decisión, ya que algunos querían permanecer inactivos en medio de la disminución de las presiones inflacionarias y las condiciones comerciales internas más débiles.

Como era de esperar, esto condujo a una nueva caída en el precio del kiwi, que ya estaba cayendo y continuó durante el resto de la semana tras las débiles cifras de ventas minoristas trimestrales publicadas el día anterior.

Entorno de riesgo y comportamiento intermercado:

Esta semana de negociación se registró una volatilidad relativamente baja, ya que los participantes del mercado esperaban más actualizaciones sobre la paralización del techo de la deuda de EE. UU.

Los mercados regresaron a un estado de ánimo de riesgo el lunes cuando la noticia de que las negociaciones del techo de deuda del fin de semana se rompieron, dejando a un segundo plano los mayores rendimientos.

Las preocupaciones sobre la recuperación económica de China y la demanda de materias primas también pesaron sobre los activos de riesgo a mitad de semana. Además, la retórica de línea dura en las actas del FOMC mantuvo a los inversores alerta ante los riesgos de recesión.

No fue hasta el final de la semana que se recuperó el apetito por el riesgo, pero el Kiwi luchó por mantener sus ganancias intradiarias.

5 de abril de 2023

Superposición del gráfico NZD vs Major FX en TV

Acción/Resultados:

La decisión del RBNZ de abril fue una de las más agresivas, ya que el banco central sorprendió con un aumento del 0,50 % en lugar del aumento esperado del 0,25 %.

Además, los formuladores de políticas reiteraron su postura agresiva, afirmando que la inflación sigue siendo demasiado alta y persistente. Incluso agregaron que todavía hay trabajo. "más allá de su nivel máximo sostenible" y que el sistema financiero sea lo suficientemente estable.

Después de un comienzo de semana bastante agitado, el anuncio positivo del RBNZ llevó al Kiwi a nuevos máximos en relación con sus pares. Sin embargo, la moneda de los productos básicos pronto pudo recuperar esas ganancias (y más) en la segunda mitad de la semana, ya que no hubo otros catalizadores para sostener los repuntes.

Entorno de riesgo y comportamiento intermercado:

Los comerciantes parecían ansiosos por reservar sus ganancias de los grandes movimientos del mercado en esta semana de negociación más corta, ya que muchos se dirigirían temprano a las vacaciones de Pascua.

Para colmo, algunas malas lecturas del PMI de las principales economías también generaron temores de una recesión global, lo que hizo que las monedas más riesgosas volvieran a bajar.

probabilidades de acción del precio

Probabilidades de sentimiento de riesgo: La decisión del RBNZ del miércoles se produce después de la publicación de las últimas cifras de inflación de China, que podrían marcar la pauta para el sentimiento general del mercado esta semana.

El tema dominante en la mayoría de las principales economías hasta el momento ha sido la persistente presión sobre los precios, lo que ha hecho necesaria una política monetaria más restrictiva. Por el contrario, la perspectiva de mayores costos de endeudamiento parece contener repuntes de riesgo, evidentes hoy después de que EE. UU. publicara sólidas cifras de empleo, alimentando la especulación de aumentos de tasas.

Como tal, las sólidas lecturas del IPC chino podrían sofocar las esperanzas de estímulo del PBOC, lo que luego podría traducirse en flujos de capital de aversión al riesgo temprano. Más tarde el martes, EE. UU. publicará sus propios datos de IPC y PPI, lo que probablemente influirá en el sentimiento durante el resto de la semana.

Escenarios para el dólar neozelandés

caso base: Los últimos datos económicos de Nueva Zelanda apuntan a algunas débiles mejoras en la confianza de las empresas y los consumidores, lo que probablemente no sea suficiente para alentar a los responsables políticos del RBNZ a subir las tasas nuevamente.

La continua disminución de las presiones sobre los precios, como lo demuestra el índice de precios de las materias primas de ANZ y las subastas de GDT, probablemente sería razón suficiente para que los responsables políticos reiteren que es probable que observen durante mucho más tiempo.

Dado que este escenario se ha descontado durante bastante tiempo, el Kiwi puede tener una reacción limitada al anuncio real cuando se produzca la fijación de tipos. Y en base a la amplia recuperación del kiwi frente a las principales desde finales de junio, es posible que algunos operadores moderen las posiciones largas (es decir, toma de ganancias) del kiwi, particularmente si hay señales de que el tono agresivo se suavizará aún más en esta reunión. Las nuevas posiciones largas también tienden a estar limitadas después de un repunte.

Si los flujos de aversión al riesgo están en juego durante la decisión, busque oportunidades para vender NZD frente a bonos de bajo rendimiento/refugio seguro como JPY, CHF y USD.

Escenario alternativo: Con algunas economías importantes como el Reino Unido, Australia y Canadá que continúan observando la inflación persistente, los funcionarios del RBNZ también pueden considerar y señalar la posibilidad de que se reanuden los aumentos de tasas más adelante en el año.

En ese caso, el kiwi podría atraer compradores, tanto inversores financieros como técnicos, particularmente frente a monedas en las que los bancos centrales mantienen una postura moderada como el yen. Si los flujos de riesgo regresan, las oportunidades largas contra el CHF y el USD tienen sentido (siempre que el sentimiento anti-dólar se recupere la próxima semana debido a las actualizaciones de la inflación de EE. UU.).

En los dos escenarios anteriores, las ideas de estrategia de fijación de precios de menor riesgo probablemente se basen en la idea de esperar a ver cuál es el entorno de riesgo en torno a la decisión del RBNZ y qué dice realmente el RBNZ en la declaración y la conferencia de prensa.

En otras palabras, la paciencia puede ser una mejor estrategia que predecir un resultado específico en este punto, pero la gestión de riesgos obviamente depende del estilo de negociación, la tolerancia al riesgo y la posición financiera de cada operador individual.