Es hora de llevar las criptomonedas del caos al orden

Independientemente de su posición, es innegable que tanto los consumidores como los empresarios en los florecientes sectores de la criptografía y Web3 enfrentan una tremenda incertidumbre regulatoria que está frenando a la industria legítima y permitiendo que prosperen los malos jugadores.

Esa tensión se expresó claramente ayer cuando un tribunal de distrito federal emitió un juicio sumario muy esperado en la demanda de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) contra Ripple Labs y dos de sus fundadores.

El fallo considera que las ventas directas de Ripple de su activo digital, XRP, a inversores institucionales son ofertas de valores, en consonancia con instancias anteriores en las que se han aplicado leyes de valores a las ofertas iniciales de monedas (ICO) que prevalecieron en los primeros años de la industria. Sin embargo, un gran golpe para la SEC fue que el fallo no extendió la aplicación de las leyes de valores a Ripple y la venta de XRP de sus fundadores a individuos a través de ciertas plataformas de intercambio de activos digitales.

Si bien esta es una victoria potencialmente significativa para la criptomoneda y un rechazo a la guerra en curso de la SEC contra ella, el fallo produce un conjunto confuso de hallazgos que resaltan la incertidumbre de larga data de una industria que clama por estabilidad.

¿Qué deben pensar los empresarios de la decisión? Por un lado, el veredicto no es la decisión final sobre el asunto y está sujeto a apelación. Esto significa que los empresarios pueden optar por continuar con las prácticas actuales de la industria, en las que los emisores de activos digitales dependen principalmente del útil pero incompleto marco de descentralización de 2019 de la SEC, un proceso que elimina muchos de los riesgos que representan los activos digitales para los consumidores, disminuye. Pero incluso algunos miembros de la SEC han intentado distanciarse de este marco, y no ha resultado lo suficientemente claro o sólido para ser efectivo.

Por otro lado, el fallo abre un camino completamente diferente para los emisores de activos digitales, ya que estipula que la venta de activos digitales en plataformas de intercambio no está sujeta a las leyes de valores. Pero el fallo también está en contradicción directa con las acciones recientes de la SEC contra varias bolsas de activos digitales importantes, incluida Coinbase.

En última instancia, el fallo de Ripple deja en claro que las reglas son todo menos claras. Y sin reglas claras, la postura actual de la SEC sobre la regulación y aplicación de las criptomonedas perjudica, no ayuda, la innovación estadounidense.

Esta incertidumbre ha ralentizado durante mucho tiempo el ritmo de la innovación y es un caldo de cultivo para los malos actores. Los actores responsables han sido víctimas de dudosas acciones de cumplimiento por parte de los reguladores de EE. UU., mientras que las empresas malintencionadas lanzan productos al mercado que violan descaradamente las reglas establecidas desde hace mucho tiempo, a menudo fuera del alcance de las autoridades de EE. UU. hasta que es demasiado tarde.

Desafortunadamente, es probable que solo empeore antes de mejorar. A menos que el Congreso actúe rápidamente.

La aplicación constante de precedentes de 80 años a las nuevas tecnologías plantea desafíos importantes.Los beneficios y riesgos únicos de blockchain y crypto requieren un nuevo enfoque regulatorio. Los innovadores serios y los consumidores de nuevos productos necesitan reglas claras para crear productos útiles que sean seguros de comprar y usar, y para casos de uso que van mucho más allá de la especulación financiera.

La única forma de avanzar en este momento es a través de una legislación reflexiva y bien coordinada que proteja a los consumidores del fraude y los conflictos de intereses, al tiempo que se adapta a las innovaciones de la tecnología blockchain. Otros países alrededor del mundo ya han llegado a esta conclusión; Estados Unidos se está quedando atrás.

Entonces, ¿cómo no podemos quedarnos atrás y evitar aún más confusión e incertidumbre? Recomendamos a los legisladores estadounidenses que hagan tres cosas:

En primer lugar, asegúrese de que tanto los consumidores como los inversores estén protegidos mediante el registro y la supervisión de empresas centralizadas. Los reguladores deben buscar los riesgos derivados de las relaciones de custodia, los conflictos de intereses y el uso de activos digitales con fines financieros ilícitos. Ya hemos visto muchos ejemplos de estas fallas regulatorias.

En segundo lugar, cualquier legislación debe brindar un camino hacia el cumplimiento para los empresarios que han construido redes descentralizadas y negocios legítimos a pesar de este entorno incierto.

Finalmente, las leyes y reglamentos deben proporcionar incentivos apropiados para la descentralización y la propiedad y el uso de la comunidad, las características clave de la tecnología criptográfica y blockchain que constituyen la verdadera utilidad de esta tecnología para el público y la Internet de próxima generación.

Hay algunas señales esperanzadoras: Se están logrando avances en esta legislación tanto en la Cámara como en el Senado. Aplaudimos a los presidentes Patrick McHenry (R-NC) y GT Thompson (R-PA), y a las senadoras Cynthia Lummis (R-WY) y Kristen Gillbrand (D-NY) por su intento, a través de marcos normativos que fomentan la innovación responsable, de crear protección al Consumidor. Hacemos un llamado al Congreso para que considere y apruebe rápidamente dicha legislación antes de que sea demasiado tarde.

millas jennings es consejero general y director de descentralización de a16z crypto y ex socio de Latham & Watkins. Brian Quintence es el director global de políticas de a16z crypto y ex comisionado de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU.

Las opiniones expresadas en los comentarios de Fortune.com son únicamente los puntos de vista de sus autores y no reflejan necesariamente las opiniones y creencias de Poder. Divulgación: a16z administra fondos con inversiones en Ripple Labs.