Guía de eventos: Declaración de política monetaria del BOC, julio de 2023

¿Sabe qué es mejor para los jugadores de volatilidad que una decisión sobre la tasa?

¡Un anuncio político de que los mercados no están 100% seguros del resultado!

¿Qué esperan exactamente los mercados del BOC y cuáles son los posibles escenarios de precios para el evento? ¡Descubre los puntos que necesitas saber!

Evento en foco:

Declaración de política monetaria del Banco de Canadá (BOC).

Cuándo saldrá:

12 de julio de 2023 (miércoles): 14:00 GMT

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Expectativas:

• El BOC sube los tipos de interés en 25 puntos básicos hasta el 5,00%
• Los formuladores de políticas deben reiterar que todavía están preparados para aumentar si los datos lo requieren.
• BOC también publicará su edición trimestral Informe de política monetaria con las últimas previsiones de crecimiento, inflación y riesgo

Datos australianos relevantes desde la última declaración BOC:

🟢 Argumentos a favor de una política monetaria restrictiva/CAD alcista

ventas al por menor para abril de 2023: +1,1 % intermensual (+0,2 % pronosticado intermensual; -1,5 % intermensual); Las ventas minoristas principales fueron de +1,3 % m/m (+0,2 % m/m pronóstico; -0,4 % m/m)

Índice de precios de propiedades nuevas para mayo: +0,1% m/m (-0,2% m/m pronóstico; -0,1% m/m)

Canadá agregó 60,000 nuevos empleos netos en junio (pronóstico de 5K; -17.3K hasta ahora); El tasa de desempleo aumentó del 5,2% al 5,4% a medida que más personas buscaban trabajo

Ivey PMI para junio: 50,2 frente a 53,5; Índice de Empleo: 57,6 vs 56,2 anterior; Índice de precios: 60,6 frente a 60,3

🔴 Caso de política monetaria moderada/CAD bajista

IPP industrial para mayo: -1,0% m/m frente a -0,6% m/m en abril; El índice de precios de las materias primas cayó -4,9% intermensual frente al +1,8% intermensual de abril

IPC para mayo: 3,4% ia (3,6% ia pronóstico; 4,4% ia); sobre una base mensual: 0,4% m/m (0,5% m/m pronóstico; 0,7% m/m anterior)

en uno encuesta de pronóstico trimestralel BOC dijo que tanto los consumidores como las empresas esperan una mejora en las condiciones de inflación y la demanda de bienes y servicios

PMI manufacturero de S&P de junio: 48,8 frente a 49,0 en mayo; La demanda del mercado fue moderada ya que los clientes pospusieron sus decisiones de gasto (probablemente debido a las altas tasas de interés y la incertidumbre macroeconómica). aumento moderado en los costos de los insumos; "De media, las empresas han optado por reducir su plantilla”

Versiones anteriores e impacto del entorno de riesgo en CAD

7 de junio de 2023

Superposición de CAD vs Majors, Gráfico por TV, Gráfico por TV

Acción/Resultados: Luego de mantener las tasas de interés estables durante las reuniones de marzo y abril, el BOC sorprendió a los mercados con su primera subida de tasas desde enero. El banco central aumentó las tasas de interés en 25 puntos básicos a 4,75% en lugar de detenerse en 4,50% como esperaban los mercados.

En su declaración, los miembros del BOC expresaron su preocupación por la alta inflación "podría quedarse atascado muy por encima del objetivo del 2%' y su creencia de que sus políticas anteriores no eran 'suficientemente restrictivo" Ahora.

La subida de tipos sorpresiva (¡y agresiva!), que se produjo un día después de que el RBA emitiera su propia subida de tipos, dio al dólar canadiense un fuerte impulso durante la sesión de EE. UU. y terminó el día no muy lejos de sus máximos intradiarios.

Entorno de riesgo y comportamiento intermercado: La publicación del PMI de servicios ISM más débil de lo esperado en los EE. UU. y los decepcionantes datos comerciales de China dificultaron el mantenimiento de los repuntes de riesgo durante la semana.

Las apuestas de 'riesgo' como el petróleo crudo, AUD y CAD aumentaron en ciertos titulares, como datos de demanda de petróleo más sólidos y las subidas de tipos agresivas del RBA y el BOC. Incluso entonces, los activos pronto perdieron terreno y cayeron en línea con el entorno comercial general de aversión al riesgo.

12 de abril de 2023

Superposición de CAD vs Major FX: gráfico de Forex de 1 hora por TV

Acción/Resultados: El BOC mantuvo su tasa de política sin cambios en 4,50 % en abril, y las autoridades pronosticaron una desaceleración significativa de la inflación a alrededor del 3 % a mediados de año, en comparación con un pronóstico anterior de 5,2 % en febrero.

Sin embargo, el gobernador Macklem siguió insistiendo en que era poco probable que se redujeran las tasas de interés en el corto plazo.

Aún así, el dólar canadiense reaccionó de manera bajista al informe ya que los operadores probablemente ajustaron sus posiciones para reflejar una pausa mucho más prolongada en el ajuste. El CAD cayó en la publicación del informe y experimentó una caída mínima antes de terminar el día por debajo de sus principales pares.

Entorno de riesgo y comportamiento intermercado: De hecho, los activos de riesgo comenzaron la semana con buen pie, ya que los participantes del mercado parecían estar valorando las posibilidades reducidas de que los principales bancos centrales aumenten las tasas de interés.

El petróleo crudo incluso subió durante la semana ya que los datos de inventario privado mostraron una caída sorpresiva en los inventarios. Sin embargo, el dólar canadiense correlativo no se benefició del repunte ya que el BOC parecía cauteloso.

Los flujos de aversión al riesgo regresaron poco después, arrastrando la moneda de las materias primas aún más a la baja, ya que los malos datos de ventas minoristas de EE. UU. alimentaron los temores de una recesión mundial.

probabilidades de acción del precio

Probabilidades de sentimiento de riesgo: Al igual que en la publicación de junio, los participantes del mercado comienzan la semana en un estado de ánimo cautelosamente optimista, ya que valoran el final cercano del ciclo de ajuste de la Fed y su optimismo por los próximos informes de ganancias.

Al mismo tiempo, las impresiones de datos como el informe NFP de EE. UU. del viernes y las cifras de inflación china de hoy recuerdan a los operadores el entorno de alto rendimiento y la posibilidad de un crecimiento más lento.

Escenarios del dólar canadiense

caso base: Los operadores anticipan que el BOC no se detendrá en un solo aumento de tasas después de dos sesiones consecutivas.

Por un lado, los datos de empleo de junio y los informes PMI de Ivey sugieren que el mercado laboral se está ajustando más que la caída de la inflación que vimos en mayo. Mientras tanto, la última encuesta empresarial del BOC dice que las empresas y los consumidores esperan mejores condiciones de inflación para bienes y servicios.

Si el BOC implementa un "alza suave" mientras los operadores valoran su optimismo hacia el final del ciclo de ajuste de la Fed, el CAD podría registrar ganancias frente a sus pares del banco central no agresivos. CAD podría ganar contra USD, JPY, AUD y NZD.

Escenario alternativo 1: Si el BOC sube las tasas pero insinúa otra pausa, el CAD podría devolver algunas de sus ganancias en las sesiones de negociación de EE. UU. o Asia.

El CAD podría perder algunos pips frente a monedas con bancos centrales más restrictivos como el EUR y la GBP, pero mantuvo ganancias frente a contrapartes como el USD, el JPY y el AUD.

Escenario alternativo 2: El BOC podría lograr otra sorpresa, esta vez con una pausa al alza.

Dado que algunos operadores ya están valorando un aumento de tasas, una pausa sorpresiva al alza podría pesar sobre el CAD frente a refugios seguros como USD, JPY y CHF e incluso monedas con bancos centrales menos estrictos como AUD y NZD.