Guía de eventos: Declaración del BCE - junio de 2023

El jueves, es probable que el Banco Central Europeo suba las tasas de interés en otros 25 puntos básicos.

¿Cómo puede afectar la decisión a los precios en euros?

Estos son los puntos importantes que necesita saber antes de trabajar en su plan de negociación:

Evento en foco:

Declaración sobre la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE).

Cuándo saldrá:

15 de junio, jueves: 18:00 GMT

La presidenta del BCE, Lagarde, dará una rueda de prensa 30 minutos después.

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Expectativas:

• BCE a elevar sus tipos de refinanciación en 25 puntos básicos hasta el 4,00%
• Es probable que la presidenta del BCE, Lagarde, asuma que la batalla contra la alta inflación no ha terminado, lo que indica que hay espacio para más aumentos de tasas antes de considerar una pausa.

Datos relevantes de la Eurozona desde el último comunicado del BCE:

🟢 Argumentos a favor de una política monetaria más estricta / EUR alcista

el 7 de junio Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE señaló más aumentos de tasas ya que las tasas de inflación siguen siendo altas

el 6 de junio Miembro del Consejo de Gobierno Knot dijo que los altos costos de la energía harán que sea más difícil reducir la inflación al consumidor

el 5 de junio Lagarde llamado "No hay evidencia clara de que la inflación subyacente haya tocado techo”

HCOB Alemania Servicios PMI para mayo: 57,2 frente al 56,0 anterior; "El aumento de los costos y la demanda estable están provocando una inflación constante de los precios de los servicios”

Tasa de desempleo en la zona del euro para abril de 2023: 6,5 % como se esperaba frente al 6,6 % anterior

Precios al productor de Alemania Índice en abril: +0,3% m/m vs. -1,4% m/m antes

Informe del Bundesbank de mayo de 2023: "La tasa de inflación se redujo significativamente en marzo por el efecto base"; espera que las presiones de precios subyacentes se mantengan elevadas en los próximos meses

el 19 de mayo Lagarde dijo que el banco central se encuentra en un momento crítico cuando la inflación se está desacelerando pero necesita "tasas de interés altas y sostenidas".

Valor final del IPC para abril: en línea con la previsión del +7,0% ia y por encima del +6,9% ia del dato anterior; El IPC subyacente está en línea con el pronóstico del 5,6%, por debajo del 5,7% del pronóstico anterior

el 12 de mayo Vicepresidente del BCE de Guindos dijo que tiene dudas sobre si la inflación subyacente se moderará o no; dice que podría haber más aumentos de tasas todavía

🔴 Caso de política monetaria más laxa / EUR bajista

PIB de la zona del euro para el primer trimestre de 2023 (tercera estimación): -0,1 % trimestral (0,1 % trimestral previsto; -0,1 % trimestral antes); El empleo aumentó +0,6 % intertrimestral (estimación final) frente a la previsión de +0,6 % intertrimestral y +0,3 % intertrimestral

producción industrial alemana subió un 0,3 % intermensual frente a un aumento previsto del 0,7 % en abril, las lecturas anteriores se revisaron a la baja hasta el 2,1 % desde una caída del 3,4 %

Pedidos de fábrica de Alemania cayó un 0,4 % intermensual en abril, menos que la caída al alza revisada del 10,9 % de marzo y la disminución esperada del 2,2 %

HCOB PMI de servicios de la zona euro para mayo: 55,1 vs 56,2 en abril; La inflación de precios de insumos se desaceleró a su nivel más bajo en 28 meses

Inflación anual en la zona del euro (Flash de mayo): 6,1% i.a. (pronóstico 6,5% i.a.) vs. 6,7% i.a.

HCOB PMI manufacturero de Alemania para mayo: 43,2 (valor más bajo en tres años) vs 44,5

PMI manufacturero de HCOB para la zona euro para mayo: 44,8 vs 45,8 en abril; Las encuestas mostraron fuertes caídas en los nuevos pedidos y la producción en fábrica; Todavía se están contratando nuevos empleados, pero el ritmo se está desacelerando

Francia inflación menor de lo esperado a -0,1 % m/m en mayo frente a 0,3 % previsto y un aumento de 0,6 % en abril

PIB de Alemania en el primer trimestre de 2023 La lectura fue revisada a -0.3% desde 0.0%, empujando a la economía a una recesión técnica luego de caer 0.5% en el cuarto trimestre.

Índice de gestores de compras flash para el sector manufacturero en Alemania en mayo: 42,9 vs 44,5 antes; PMI de servicios en 57,8 frente a 56,0

Publicaciones anteriores e impacto del entorno de riesgo en EUR

4 de mayo de 2023

Superposición de gráficos EUR frente a las principales monedas por TV

Acción/Resultados: El BCE elevó su principal tipo de refinanciación en 25 puntos básicos hasta el 3,75%, decepcionando a quienes habían descontado una subida de tipos de 50 puntos básicos.

En su rueda de prensa, Lagarde indicó que algunos miembros habían votado a favor de una subida de 50 puntos básicos y que había espacio para más subidas de tipos.

También dijo que el banco central pondrá fin a las reinversiones bajo su Programa de Compra de Activos (APP) en julio, lo que reduciría la cartera del BCE en un promedio de € 25 mil millones por mes.

La decisión de aumentar las tasas en 25 puntos básicos en lugar de los 50 puntos básicos 'habituales' poco después de los informes de inflación más lenta y préstamos bancarios olía como 'casi el final del ciclo de ajuste' para muchos comerciantes.

A pesar de los comentarios agresivos de Lagarde, el EUR cayó en general y se mantuvo cerca de sus mínimos intradiarios hasta el final del día.

La decisión del BCE se produjo un día después de lo que los mercados consideraron una "subida poco estricta" por parte de la Fed, lo que facilitó a los operadores fijar el precio de otra subida de tipos "suave" esta semana.

El EUR también había subido en los días previos a la decisión, dejando sobre la mesa un escenario de compra por rumor y venta por noticia.

Entorno de riesgo y comportamiento intermercado:

El sentimiento de riesgo general se volvió negativo, probablemente debido a nuevas señales de un posible crecimiento máximo global, principalmente debido a la caída en el índice de gerentes de compras (PMI) de China, la caída de las ventas minoristas en Alemania y un repunte en los recortes de empleos en EE. UU. Esto puede haber causado que los operadores del euro se centren más en un debilitamiento de las condiciones económicas en la zona del euro en lugar de la retórica agresiva del BCE esta semana.

16 de marzo de 2023

Superposición de pares EUR: Gráficos forex de 1 hora en TV

Acción/Resultados: Como se esperaba, el BCE aumentó su tasa principal de refinanciación en 50 puntos básicos más hasta el 3,50% en marzo.

El personal del BCE también publicó sus últimas previsiones (preparadas antes de que alcanzaran su punto máximo las tensiones en el sector bancario) que sitúan la inflación general y la subyacente en una media del 5,3 % (frente al 6,3 %) y el 4,3 % respectivamente en 2023. El 6 % mentirá. Mientras tanto, el crecimiento para 2023 se revisó al alza hasta el 1,0% desde el 0,5% de diciembre debido a una evolución mejor de lo esperado en los sectores de energía y "medio ambiente internacional".

En su comunicado de prensa, la presidenta del BCE, Lagarde, dijo que el banco central ahora será "dependiente de los datos". También aseguró que el sector bancario de la zona del euro es "resistente" y que el BCE tiene las herramientas y las instalaciones y está listo para responder "según sea necesario" si es necesario.

Entorno de riesgo y comportamiento intermercado: Las preocupaciones sobre Credit Suisse alcanzaron su punto máximo solo unos días antes de la decisión del BCE. Como tal, las garantías de que el sector bancario de la zona del euro era "resistente" y que el BCE tenía las herramientas listas para funcionar ayudaron a calmar el nerviosismo en el sector bancario.

Las tasas de interés más altas en la eurozona, junto con una mayor confianza en el sector bancario de la eurozona, ayudaron a empujar al euro desde sus mínimos intradiarios. La moneda compartida terminó el día solo marginalmente por debajo de sus principales contrapartes.

probabilidades de acción del precio

Probabilidades de sentimiento de riesgo: Los activos de "riesgo", como las acciones, las materias primas y las divisas relacionadas con las materias primas, se han beneficiado de un entorno comercial favorable al riesgo, lo que probablemente refleja informes de ganancias mejores de lo esperado y expectativas de un fin de los principales ciclos de ajuste de los bancos centrales.

A menos que los informes del IPC de EE. UU. de hoy y la decisión del FOMC de mañana sugieran que los bancos centrales aumentarán las tasas mucho más de lo que los mercados habían descontado en el futuro previsible, los activos globales pueden continuar reflejando optimismo sobre el fin de las tasas de interés en aumento.

escenarios euro

caso base: Como han indicado varios funcionarios del BCE, es probable que el banco central suba los tipos de interés en 25 puntos básicos hasta el 4,00%.

Los miembros del BCE también pueden subrayar la necesidad de hacer más para abordar la alta inflación, probablemente a través de sus nuevos pronósticos o diciéndonos directamente que todavía hay espacio para más aumentos de tasas.

Pero los indicadores económicos más débiles de lo esperado están dificultando que el BCE justifique nuevas medidas de ajuste, y los operadores del EUR lo saben.

Al igual que con la decisión del mes pasado, el EUR podría recuperarse considerablemente con el aumento real de la tasa antes de la toma de ganancias y una "aumento de la tasa flexible" arrastra a la moneda común a la baja frente a sus principales contrapartes, particularmente aquellos que se mantuvieron agresivos o fueron sorprendidos por las alzas de tasas. como el CAD.

También es probable que la reacción al evento del BCE sea de corta duración, ya que los mercados finalmente se volverán a centrar en las emisiones de EE. UU. y la publicación de datos.

Escenario alternativo: Para subrayar la necesidad de un mayor endurecimiento, el BCE podría potencialmente aumentar las tasas en 50 puntos básicos en lugar de 25 puntos básicos, lo que actualmente es un escenario muy poco convincente.

El aumento de la tasa de interés más fuerte de lo esperado podría impulsar al EUR en todos los ámbitos. Sin embargo, la fortaleza del EUR dependerá de cuán optimistas sean las nuevas previsiones económicas y el comunicado de prensa de Lagarde.