Guía de eventos: Informe del IPC de Canadá (mayo de 2023)

¡Es el turno de Canadá de imprimir sus últimas lecturas del IPC pronto!

¿Cómo es posible que estas actualizaciones afecten la postura de la política de su banco central y la acción del precio del CAD?

Evento en foco:

Índice de precios al consumidor (IPC) de Canadá y datos de inflación de mayo de 2023

Cuándo saldrá:

27 de junio de 2023 (miércoles) 12:30 GMT

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Expectativas:

• IPC general m/m: 0,5 % frente al 0,7 % anterior
• IPC general interanual: 3,4% vs 4,4% antes
• IPC subyacente m/m: 0,5 % frente al 0,5 % anterior
• IPC medio interanual: 4,0% frente al 4,2% anterior
• IPC medio recortado interanual: 4,0% frente al 4,2% anterior

Datos relevantes desde el último evento/publicación de datos:

• Índice de Precios de Productos Industriales de mayo (IPPI) hasta -1,0 % intermensual desde un -0,6 % revisado negativamente
• Índice de precios de materias primas de mayo (RMPI) un 4,9 % m/m frente a un aumento previsto del 1,7 %
• Índice de precios de viviendas nuevas (NHPI) de mayo registró un aumento intermensual del 0,1 % desde el nivel estable estimado y una disminución anterior del 0,1 %
• Mayo Ivey PMI cayó a un mínimo de tres meses de 53,5 frente a una mejora estimada a 57,2 desde 56,8, aunque el índice de precios subió a 60,3 desde 59,0
• Índice manufacturero global S&P de mayo cayó a 49.0 desde 50.2, reflejando la caída de la industria a medida que el índice de empleo y los precios pagados por insumos intermedios cayeron

Versiones anteriores e impacto del entorno de riesgo en CAD

16 de mayo de 2023

Resultados del evento / Promoción de precios:

Canadá publicó datos de inflación más fuertes de lo esperado para abril, informando un aumento intermensual del 0,7 % en el IPC general después de un aumento anterior del 0,5 %. Esto resultó en un aumento del 4,3% interanual en marzo al 4,4% en abril.

El dólar canadiense ya tuvo un fuerte comienzo de semana, ya que se vio impulsado por los precios más altos del petróleo y el repunte continuó después de que el jefe del BOC, Macklem, dijo que era demasiado pronto para hablar de recortes de tasas.

Entorno de riesgo y comportamiento intermercado:

La disminución de los temores de una recesión mundial también ayudó a que los activos de mayor rendimiento ganaran esta semana de negociación en mayo, lo que permitió que los precios del crudo se beneficiaran más de las mejores previsiones de demanda de la AIE.

Las preocupaciones sobre el techo de la deuda de EE. UU. también disminuyeron, ya que el presidente de la Cámara de Representantes, McCarthy, se mostró optimista de que se podría llegar a un acuerdo la semana siguiente.

18 de abril de 2023

Resultados del evento / Promoción de precios:

El IPC mensual de Canadá para marzo fue un poco más fuerte de lo esperado, con un aumento intermensual del 0,5 %, en comparación con la lectura anterior del 0,4 % y el consenso del 0,3 %.

Sin embargo, el dólar canadiense ha tenido una tendencia bajista constante durante toda la semana, terminando último en comparación con sus pares de divisas. La caída de los precios del crudo y los rumores de que el BOC podría prepararse para recortes de tasas tarde o temprano pesaron mucho sobre la moneda canadiense.

CAD incluso restó importancia a los comentarios del gobernador del BOC Macklem, quien dijo que estaba "alentado" por una inflación más lenta, pero enfatizó que "Es importante mantener el rumbo y restaurar la estabilidad de precios.”

Entorno de riesgo y comportamiento intermercado:

Los flujos de aversión al riesgo estuvieron en juego durante la mayor parte de esta semana comercial, manteniendo a la cabeza a las monedas de refugio seguro y de menor rendimiento como el franco y el dólar.

La fortaleza del dólar también resultó de la postura moderada de la Fed, aunque la perspectiva de una política monetaria más estricta hizo que los operadores temieran una posible recesión.

No ayudó a arriesgar los activos, ya que las lecturas del PMI global destacaron las persistentes presiones de los precios al tiempo que revelaron debilidades en el sentimiento, lo que llevó a los observadores del mercado a preocuparse de que los costos de endeudamiento más altos pudieran hacer más daño que bien.

Probabilidades de acción del precio:

Probabilidades de sentimiento de riesgo:

La semana de negociación ha tenido un comienzo lento y es probable que la volatilidad general del mercado se mantenga moderada, ya que se espera que la publicación del índice de precios al consumidor (IPC) de Canadá sea el primer catalizador importante que se publicará, salvo sorpresas importantes.

Después de que se rebajaran las previsiones del PIB de China, la aversión al riesgo parece estar disminuyendo y la obstinada inflación aumenta la probabilidad de un mayor endurecimiento. Las decepcionantes medidas de estímulo del PBOC también están manteniendo a los operadores alerta, y sin un catalizador importante esperado el lunes o el martes, el sentimiento de aversión al riesgo podría persistir antes de la actualización del IPC de Canadá.

Escenarios del dólar canadiense:

Posible escenario base:

La mayoría de los indicadores principales apuntan a una posible disminución de las presiones sobre los precios para mayo, lo que podría alimentar las expectativas de que el BOC se detenga aún más en su próxima declaración de tasas.

Recordemos que el banco central sorprendió a los mercados en su reciente anuncio de política monetaria al subir las tasas de interés en un 0,25% luego de dejar las tasas sin cambios en 4,50% durante varios meses.

La reducción de la inflación puede ser suficiente para persuadir a los políticos de que no acepten la decisión de julio, lo que probablemente tendría algunas desventajas para el dólar canadiense.

En este escenario, busque oportunidades para vender CAD frente a monedas con bancos centrales más agresivos (GBP, EUR y AUD), o para una liquidación del dólar canadiense frente al dólar o el franco a medida que aumentan los flujos de riesgo.

Posible escenario alternativo:

Otra sorpresa al alza en las cifras de inflación podría reavivar las preocupaciones sobre las presiones obstinadas de los precios y probablemente haga que los alcistas del dólar canadiense fijen el precio de otra subida del BOC en julio.

Si este es el caso, debería estar preparado para ir largo en CAD frente a monedas con bancos centrales más moderados (JPY) o sesgos menos moderados (NZD).