Guía de eventos: Informe del IPC de Nueva Zelanda (segundo trimestre de 2023)

¿Puede el RBNZ reanudar pronto su ciclo de ajuste?

¡La próxima publicación del IPC trimestral de Nueva Zelanda puede contener algunas pistas!

Evento en foco:

Índice de precios al consumidor (IPC) de Nueva Zelanda y datos de inflación para el segundo trimestre de 2023

Cuándo saldrá:

18 de julio de 2023 (martes) 22:45 GMT

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Expectativas:

• IPC general trimestral: previsión de +0,9 % frente al +1,2 % anterior

Datos relevantes desde el último evento/publicación de datos:

• índice de precios de los alimentos subió un 1,6 % intermensual en junio, tras ganancias escasas del 0,3 % y el 0,5 % en mayo y abril, respectivamente
• Precios de materias primas ANZ Cayó un 2,3 % intermensual en junio, tras subir un 0,4 % en mayo y caer un 1,7 % en abril
• precios de los insumos al productor registró un pésimo aumento del 1T del 0,2% intertrimestral frente a una estimación del 0,5%. precios de producción de los productores Hasta un 0,3 % intertrimestral frente al aumento previsto del 0,8 %
• Encuesta de Expectativas de Inflación del RBNZ mostró que las estimaciones para un año el próximo año cayeron de 5,11% a 4,28% y para dos años el próximo año de 3,30% a 2,79%.
• costes laborales independientesx disminuyó del 1,1 % al 0,9 % trimestral en el trimestre de marzo de 2023, en comparación con las estimaciones que indicaban que no había cambios

Publicaciones anteriores e impacto del entorno de riesgo en NZD

19 de abril de 2023

Resultados del evento / Promoción de precios:

El índice de precios al consumidor (IPC) de Nueva Zelanda cayó al 1,2 % intertrimestral en el primer trimestre desde el 1,4 % frente a un aumento previsto del 1,5 %, lo que empaña las esperanzas del RBNZ de endurecerse a medida que caen los precios de la energía.

Anteriormente, el RBA y el BOC ya habían suspendido las subidas de tipos, lo que llevó a los operadores de Nueva Zelanda a valorar una decisión similar del RBNZ a medida que disminuyen las presiones inflacionarias.

El Kiwi, que probó sus máximos semanales antes de la publicación del IPC del miércoles, revirtió rápidamente el repunte cuando vio que los números reales se convertían en el segundo principal de la semana.

Entorno de riesgo y comportamiento intermercado:

La atención se centró durante toda la semana en la inflación y las tendencias de la política monetaria, ya que el IPC y las cifras de empleo de las principales economías estaban en la agenda.

Aunque la mayoría de las publicaciones del IPC apuntaban a una disminución de las presiones sobre los precios, los datos de empleo positivos y un puñado de PMI apuntaban a un período prolongado de mayores costos de endeudamiento, lo que provocó aversión al riesgo por temor a una recesión.

Esto dejó a las monedas de refugio seguro y de menor rendimiento en una posición más sólida, mientras que los activos de mayor riesgo perdieron algo de terreno.

24 de enero de 2023

Resultados del evento / Promoción de precios:

Superposición del gráfico NZD vs Majors en TV

El IPC de Nueva Zelanda para el cuarto trimestre de 2022 fue un poco más fuerte de lo esperado, con un aumento del 1,4 % en comparación con el aumento previsto del 1,3 %. Sin embargo, esto fue más lento que el aumento anterior en el nivel de precios de 2,2% intertrimestral.

Sorprendentemente, el Kiwi no reaccionó con demasiado optimismo a los titulares positivos e incluso cayó frente al Aussie unas horas más tarde cuando Australia publicó datos del IPC mucho más fuertes de lo esperado.

Resulta que el IPC anual de Nueva Zelanda aún no alcanzó la expectativa del 7,5% del banco central, ya que llegó a solo el 7,2% en el cuarto trimestre del año pasado. Como resultado, el neozelandés se movió principalmente de lado frente a sus pares durante el resto de la semana.

Entorno de riesgo y comportamiento intermercado:

Esta semana de negociación ha sido una semana ajetreada en términos de catalizadores económicos, ya que ha estado marcada por una serie de publicaciones de inflación de alto nivel, la decisión del BOC y la publicación preliminar del PIB de EE. UU.

Sin embargo, la acción del precio estuvo relativamente apagada ya que los principales centros financieros de Asia estuvieron cerrados por las vacaciones de Año Nuevo. Algunas mejoras en las lecturas preliminares del PMI flash respaldaron el apetito por el riesgo, aunque algunas cifras aún apuntaban a condiciones de contracción.

Las expectativas de un ritmo más lento de subidas de tipos por parte de la Reserva Federal también ayudaron a respaldar los activos de riesgo, ya que llevó a los operadores a aliviar los temores de recesión.

Probabilidades de acción del precio:

Probabilidades de sentimiento de riesgo:

Los comerciantes parecen estar dispuestos a no arriesgarse en lo que va de la semana, ya que los últimos datos de China no cumplieron con las expectativas, en particular sobre el crecimiento del PIB.

El informe de ventas minoristas de EE. UU. de hoy puede provocar un cambio de sesgo, ya que su lectura más débil de lo esperado/anterior probablemente provocó un sentimiento de que las posibilidades reducidas de nuevas subidas de tipos de la Fed deben tenerse en cuenta. Esto estuvo marcado principalmente por un aumento en los activos anti-dólar, particularmente en acciones, oro y petróleo durante la sesión matutina de EE. UU.

Salvo que se produzcan noticias importantes que conduzcan al evento del IPC de Nueva Zelanda, es probable que los operadores estén en contra del dólar/riesgo hasta bien entrada la sesión del miércoles.

Escenarios del dólar neozelandés:

Posible escenario base:

Una nueva caída en el IPC trimestral (escenario actualmente esperado) podría reforzar la opinión de que las agresivas medidas de ajuste del RBNZ están teniendo un impacto y es probable que el banco central permanezca inactivo por mucho más tiempo.

Los indicadores adelantados, como las expectativas de inflación, que tienden a cumplirse por sí mismas, así como las cifras del PPI y el FPI, también apuntan a una presión de precios moderada. Tenga en cuenta que los responsables políticos del RBNZ han reiterado que la inflación interna se está desacelerando y que no esperan cambios importantes en el OCR en el futuro cercano.

Con eso, el Kiwi podría enfrentar una fuerte caída, especialmente si la aversión al riesgo prolonga su permanencia en los mercados. En ese caso, esté atento a posibles posiciones cortas en NZD frente a monedas del banco central más restrictivas, como el EUR y la GBP. Dado el apetito de riesgo general en este momento, el AUD también podría ser un escenario de contramoneda viable.

Posible escenario alternativo:

Una lectura del IPC más fuerte de lo esperado aún podría ser suficiente para reavivar las esperanzas de un ajuste del RBNZ, especialmente porque la tasa anual actual se mantiene. waaay por encima de la meta de inflación del banco central de 1-3%.

Tenga en cuenta que los analistas de ANZ y Westpac han notado que los costos de la vivienda, particularmente en lo que respecta al alquiler, así como el aumento de los precios de los comestibles y la comida para llevar, aún podrían ejercer una presión al alza sobre la inflación al consumidor.

Los observadores del mercado también pueden centrarse en la "inflación de no negociables", que aún puede ser alta y suficiente para impulsar otra subida de tipos del 0,25% antes de fin de año.

Si los componentes inflacionarios subyacentes apuntan a presiones de precios persistentes y aumenta el apetito por el riesgo, el NZD podría tener la oportunidad de apreciarse frente a monedas con bancos centrales relativamente moderados como el JPY, especialmente si existe un sentimiento de riesgo general en el momento de la publicación.

Una cosa que hay que tener en cuenta en los dos escenarios anteriores es el posicionamiento, ya que los operadores del NZD vendieron bruscamente la divisa durante la sesión asiática del martes. Esto podría limitar aún más el potencial de venta, pero nuevamente solo necesitamos ver dónde terminan los datos del IPC de Nueva Zelanda antes de considerar el grado de cambio de sesgo/volatilidad en los pares NZD.