Guía de eventos: Informe mensual del PIB del Reino Unido (mayo de 2023)

¡El Reino Unido está a punto de bajar sus números de PIB para mayo!

¿Las cifras de crecimiento darán lugar a más subidas de tipos oa una postura más alta del BOE a largo plazo?

Más importante aún, ¿cómo puede afectar la publicación de esta semana a la acción del precio de la GBP?

Evento en foco:

Producto interno bruto (PIB) británico para mayo de 2023

Cuándo saldrá:

13 de julio de 2023 (jueves) 6:00 a. m. GMT

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Expectativas:

• PIB mayo intermensual: Pronóstico -0,2% intermensual frente a +0,2% intermensual Anterior
• PIB en mayo interanual: previsión -0,2% interanual frente a +0,5% interanual

Datos relevantes desde el último evento/publicación de datos:

Puede PMI manufacturero relámpago cayó a 46,9 desde una lectura mejorada de 47,8 frente a una estimación de 47,9, el PMI de servicios flash cayó a 55,1 desde una lectura mejorada de 55,9 frente a una previsión de 55,5, lo que es notable indica un crecimiento más lento

encuesta CBI mostró que el índice de ventas minoristas cayó a -10 desde +5 en mayo, pero la perspectiva es optimista

índice de la tienda de precios BRC aumentó a un récord del 9,0% interanual en mayo desde el 8,8% interanual, lo que refleja un ritmo de inflación aún más rápido en las tiendas minoristas

S&P Global/CIPS PMI manufacturero del Reino Unido para mayo: 47,1 (un mínimo de cuatro meses) frente al 47,8 anterior

S&P Global/CIPS PMI de construcción del Reino Unido para mayo: 51,6 vs 51,1 en abril; A medida que los costos continúan aumentando, mayo registró la tasa de inflación más débil en aproximadamente dos años y medio.

S&P Global/CIPS PMI del sector servicios del Reino Unido para mayo: 55,2 vs 55,9 en abril; “Las presiones salariales empujan la inflación de costos a un máximo de tres meses”

BRC: ventas minoristas del Reino Unido El aumento se desaceleró del 5,2 % a un mínimo de siete meses del 3,7 % en mayo, ya que los compradores redujeron los gastos no esenciales en medio del aumento de los precios de los alimentos.

el demandante cuenta cayó 13.6k en lugar del aumento estimado de 21.4k en el desempleo de mayo. Las lecturas anteriores se han revisado para mostrar un aumento menor de 23,4 mil en el desempleo de los 46,7 mil impresos originalmente.

ventas al por menor Disminuyó en mayo del 0,5 % m/m al 0,3 % m/m (vs. -0,2 % de exp. m/m) en parte gracias al clima cálido que impulsó la actividad minorista fuera de la tienda

Aprobaciones de hipotecas para mayo: 50,5k frente a los 49k anteriores; Crédito al consumo neto de particulares: 1.100 millones de libras esterlinas en comparación con los 1.500 millones de libras esterlinas anteriores

Publicaciones anteriores e impacto del entorno de riesgo en la GBP

14 de junio de 2023

Superposición de GBP vs Majors, Gráfico por TV, Gráficos por TV

Resultados del evento / Promoción de precios: Como se esperaba, la economía creció un 0,2% de marzo a abril. El sector servicios, que fue un lastre en marzo, ganó un 0,3% en abril. El crecimiento anualizado también mejoró del 0,3% al 0,5%, lo que estuvo mayormente en línea con las estimaciones del mercado.

Al igual que en la edición de mayo, la libra esterlina no mostró una reacción significativa cuando se publicó el informe. Pero la mejora en el PIB probablemente ayudó al repunte de la libra esterlina durante la sesión de Londres hasta que otros titulares relacionados con la sesión de EE.

Entorno de riesgo y comportamiento intermercado: Las conversaciones sobre una suspensión del ajuste de la Fed respaldaron el apetito por el riesgo a principios de semana. Desafortunadamente, las preocupaciones sobre la perspectiva de la demanda de petróleo crudo y los malos datos de China limitaron las ganancias de las apuestas de mayor rendimiento. En ausencia de sorpresas de datos alcistas específicos de la moneda, más monedas de alto rendimiento terminarían la semana a la baja frente al dólar.

12 de mayo de 2023

Superposición de GBP vs Majors, Gráfico por TV, Gráficos por TV

Resultados del evento / Promoción de precios: Las fuertes lluvias y las huelgas ayudaron a que la economía del Reino Unido se contrajera un 0,3 % entre febrero y marzo, una lectura más débil de lo que esperaban los mercados.

El crecimiento anual, sin embargo, sumó 0,3%, mientras que el aumento de 0,1% en el primer trimestre superó la estimación del BOE de 0,0%.

La libra esterlina inicialmente mostró una reacción mínima al informe. Sin embargo, la caída del PIB que siguió a una subida moderada de la tasa del BOE el día anterior ayudó a que la libra esterlina cayera desde los máximos intradiarios frente al dólar estadounidense, el franco suizo y el dólar canadiense.

Entorno de riesgo y comportamiento intermercado: Con la fecha límite de la deuda de EE. UU., la publicación del IPC de EE. UU. y el IPC de China y los datos comerciales en el centro de atención, la aversión al riesgo y la compra de USD fueron los principales titulares de esta semana.

Otras monedas importantes, como la libra esterlina, sufrieron una semana agitada que terminó con el comercio de divisas en su mayoría a la baja frente a los refugios seguros.

Probabilidades de acción del precio:

Probabilidades de sentimiento de riesgo: Es probable que el sentimiento del mercado el jueves se vea influenciado principalmente por la actualización del IPC de EE. UU. del miércoles. Lo más probable es que la inflación de EE. UU. se desacelere nuevamente, lo que probablemente alimentaría el sentimiento de riesgo general, especialmente si los flujos de capital libres de riesgo dominan antes del informe del IPC del miércoles.

Los anuncios de política de RBNZ y BOC también se publican antes del evento del PIB del Reino Unido, lo que podría mostrar una imagen más clara de la tendencia con los principales sesgos del banco central Y la postura de toma de riesgos de los mercados antes de que veamos el informe del PIB del Reino Unido.

Escenarios de la libra esterlina:

caso base: Según las encuestas empresariales y las ventas minoristas más débiles, el crecimiento del Reino Unido podría llegar a un ritmo más lento que el aumento intermensual del 0,2 % de abril.

Sin embargo, al igual que con los últimos dos lanzamientos, no esperamos grandes fuegos artificiales justo después del lanzamiento real. Dado que se espera que el PIB disminuya, esto podría afectar a la libra, ya que es probable que el Banco de Inglaterra (BoE) tenga en cuenta un crecimiento más lento en sus cálculos, especialmente si los informes de fabricación del Reino Unido también se publican al mismo tiempo que el informe del PIB.

El posicionamiento frente al informe también puede desempeñar un papel; Si se oferta la libra antes del evento, es más probable que los operadores de Fundie salgan de algunas posiciones largas de la mesa si la presión es más débil de lo esperado. Iniciar nuevas ventas cortas no es un escenario probable sin cifras de PIB realmente débiles, pero también es algo en lo que pensar.

En el escenario anterior, existe la posibilidad de que podamos ver una debilidad a corto plazo en la libra esterlina frente a las monedas del banco central recientemente agresivas como el dólar estadounidense, el euro y el franco suizo, especialmente si el IPC de EE. UU. desencadena un amplio sentimiento de riesgo.

Escenario alternativo: Un informe mensual del PIB más fuerte de lo esperado deja al BOE más enfocado en combatir la alta inflación y menos preocupado por un crecimiento económico más lento. Esto podría atraer a los alcistas de la libra esterlina fundie en el corto plazo, con una mayor probabilidad de que esto se sienta si la libra esterlina se debilita antes de la publicación del PIB del Reino Unido.

Es probable que aumenten las perspectivas de un movimiento alcista a corto plazo frente a las monedas del banco central moderadas (o recientemente moderadas) como el JPY (particularmente si el sentimiento de riesgo es amplio) y posiblemente el NZD y el CAD, ya que sus bancos centrales se vuelven moderados esta semana.