Resumen semanal del mercado global: del 3 al 7 de julio de 2023

¡La falta de noticias económicas de alto nivel fuera de los EE. UU. ciertamente no ha impedido que los comerciantes reboten las principales monedas esta semana!

Después de todo, tenían preocupaciones sobre el crecimiento en mente durante la primera mitad de la semana y luego tuvieron que descontar una Fed más agresiva en los últimos días.

¿No estás seguro de lo que estoy hablando? Puedo explicarlo, pero primero le mostraré los titulares más importantes:

Noticias destacadas y actualizaciones económicas:

🟢 Argumentos amplios sobre el riesgo de mercado

Índice de fabricación Tankan del BOJ El índice no manufacturero aumentó de 1 a 5 y también aumentó de 20 a 23 en el segundo trimestre cuando los costos de las materias primas alcanzaron su punto máximo y el levantamiento de las restricciones pandémicas impulsó la producción y el consumo de las fábricas.

Datos de empleo de EE. UU. (Nóminas personales y reducción de personal) Junio ​​señaló un mercado laboral muy ajustado, lo que dio un impulso adicional a la idea de que la Fed seguirá siendo estricta con la política monetaria.

Pedidos de fábrica para Alemania para mayo: +6,4% m/m (+1,5% m/m pronóstico; +0,2% m/m)

Ventas minoristas de Australia Un aumento adicional del 0,7 % en mayo (frente al 0,7 % previsto y anterior) ya que los consumidores se benefician de promociones y eventos de ventas

ISM Servicios PMI para junio: 53,9 vs 50,3 en mayo; Índice de precios: -2,1 a 54,1; El índice de empleo subió +3,9 hasta 53,1; El índice de nuevos pedidos subió +2,6 hasta 55,5

PMI de servicios de S&P Global EE. UU. para junio: 54,4 vs. 54,9 en mayo; "Las empresas descubrieron que la fuerte demanda de los clientes y un aumento continuo de nuevos negocios respaldaron la reciente expansión".

🔴 Amplios argumentos de riesgo de mercado

Rusia y Arabia Saudita extienden los cortes de suministro de petróleolo que provocó un aumento en los precios del petróleo el lunes

Índice de gerentes de compras de manufactura Caixin de China se desaceleró a 50,5 desde 50,9 en junio (frente a 50,0 exp.) a medida que las empresas se preocuparon por el lento entorno del mercado

PMI manufacturero del Reino Unido para junio: 46,5 (46,2 previsto; 47,1 anteriormente); “Los fabricantes se enfrentan a una débil demanda tanto en el mercado nacional como en el exterior”; "El empleo cayó por noveno mes consecutivo, siendo la tasa de declive más pronunciada desde marzo".

consentimientos para nuevos edificios residenciales La caída en Nueva Zelanda continúa, cayendo un 2,6 % intermensual en mayo (frente al -2,6 % intermensual de abril).

China contraataca en la guerra de chipsque introducirá controles de exportación de galio y germanio utilizados en chips de computadora y paneles solares a partir del 1 de agosto "para proteger la seguridad y los intereses nacionales".

Acta de la reunión del FOMC mostró el miércoles que es probable que se avecine un ritmo más lento de subidas de tipos; 12 de los 18 miembros esperan al menos dos alzas más este año.

Miembro del Consejo de Gobierno Joaquín Nagel dijo que el ciclo de aumento de tasas aún no ha terminado, ya que existen riesgos alcistas para las perspectivas de precios

HCOB PMI de la construcción en la zona euro para junio: 44,2 frente a 44,6; "Deterioro significativo de la economía en Alemania, el más fuerte desde febrero de 2021"

PMI manufacturero de S&P Global Canadá para junio: 48,8 vs 49,0 en mayo; La demanda del mercado fue moderada ya que los clientes pospusieron sus decisiones de gasto (probablemente debido a las altas tasas de interés y la incertidumbre macroeconómica). aumento moderado en los costos de los insumos; “Las empresas, en promedio, han optado por reducir sus niveles de empleo”

PMI de servicios de Caixin de China La inflación se desaceleró en mayo (de 57,1 a 53,9) debido a una mayor deflación, un alto desempleo juvenil y una demanda externa lenta.

El Reino Unido vendió £4 mil millones de bonos del gobierno el miércoles, su rendimiento más alto en 16 años, lo que subraya el movimiento. Los gobiernos deben ofrecer rendimientos más altos para atraer inversores tras más de un año de subidas de tipos

Ventas al por menor en la zona del euro para mayo: 0,0% m/m (0,3% m/m pronóstico; 0,0% m/m anterior); -2.9% YoY (-3.2% YoY pronóstico; -2.9% YoY)

PMI de servicios HCOB de Francia cae a 48,0 desde 52,5, el ritmo de descenso más pronunciado desde febrero de 2021 a medida que disminuye la demanda

Nóminas no agrícolas de EE. UU. para junio: 209.000 (250.000 previsión; 306.000 anteriormente); La tasa de desempleo cae al 3,6 % frente al 3,7 % previsto/anterior; Ganancias promedio por hora: 0.4% m/m (0.3% m/m pronóstico; 0.4% m/m antes)

Resumen semanal del mercado global

Dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento de EE. UU. a 10 años, gráfico superpuesto de Bitcoin por TV

Los operadores estaban contentos de continuar cotizando en un índice PCE subyacente débil de EE. UU. y la compra de dólares el lunes, ya que Arabia Saudita y Rusia sacudieron los mercados antes de su reunión de la OPEP+.

Arabia Saudita anunció que reduciría la producción en 1 millón de barriles por día durante otro mes hasta agosto. Mientras tanto, en agosto, Rusia decidió recortar sus exportaciones de petróleo en otros 500.000 barriles diarios. ¡Estos se suman a los recortes de suministro que el grupo OPEP+ ya había acordado!

Los precios del petróleo crudo aumentaron con las noticias, pero alcanzaron nuevos mínimos intradiarios durante la sesión de EE. UU.

La perspectiva de que la demanda mundial de petróleo se debilite lo suficiente como para justificar los recortes en el suministro NO sentó bien a los mercados que ya estaban preocupados de que las altas tasas de interés pudieran desacelerar el crecimiento económico.

Por supuesto, no ayudó que tanto China como EE. UU., las dos economías más grandes del mundo, publicaron cifras más débiles del PMI manufacturero en el día.

Los refugios seguros como el oro, el USD y el CHF cotizaron al alza, mientras que el BTC/USD revisó los máximos de la semana pasada.

Todos los fuegos artificiales del martes se limitaron a los cielos de EE. UU. y los mercados asiáticos, y solo el RBA y los funcionarios japoneses mantuvieron las cosas interesantes para los mercados.

El RBA mantuvo las tasas en espera en 4.10%, decepcionando a quienes vieron otra subida de tasas. Sin embargo, ¡sus planes agresivos aún no han terminado! Si bien reconocen que la inflación "ha superado su punto máximo", los miembros creen que es posible que se necesiten "más ajustes" en el futuro.

El dólar australiano se recuperó considerablemente durante la pausa 'sorpresa' del alza, pero pronto se recuperó de las pérdidas para alcanzar nuevos máximos frente a sus pares principales (excluyendo el NZD) en la semana.

En Japón, el secretario del Tesoro Shunichi Suzuki y el principal diplomático financiero Masato Kanda intervinieron un poco verbalmente, enfatizando que están en estrecho contacto con la secretaria del Tesoro de EE. UU. Yellen y otros funcionarios extranjeros sobre las monedas y los mercados financieros más amplios “casi todos los días”.

Las amenazas de que las autoridades financieras japonesas y mundiales fueran aliadas no beneficiaron mucho al JPY, ya que limitaron la caída diaria frente a los commdollars y la GBP.

Las tendencias intrasemanales se hicieron más claras cuando nuestros amigos comerciales estadounidenses regresaron el miércoles. Desafortunadamente para los alcistas del mercado, el sentimiento era claramente bajista.

China lideró el camino con un PMI de Caixin Services mucho más débil de lo esperado, mientras que los operadores de acciones de Asia y Europa se mantuvieron cautelosos antes de la publicación de las minutas del FOMC.

Toda la cautela se convirtió en aversión al riesgo cuando las minutas de la Fed revelaron que 12 de los 18 miembros esperan al menos dos aumentos de tasas más este año. Esto sacudió a los comerciantes que ya habían apostado por al menos un recorte de tasas en 2023.

La reevaluación de las expectativas de la Fed provocó que los rendimientos del Tesoro de EE. UU. iniciaran una tendencia alcista y el dólar se fortaleciera frente a las principales monedas, incluidas bitcoin, oro, AUD, NZD y CAD durante la sesión de EE. UU. del miércoles.

Una excepción fue el petróleo crudo de EE. UU., que alcanzó nuevos máximos por encima de los $72,00, ya que algunos operadores que acababan de comenzar su semana de negociación se pusieron al día con los recortes de producción de Arabia Saudita y Rusia.

La publicación de informes relacionados con el empleo en los EE. UU. dio a los operadores más razones para extender el repunte del dólar del jueves y vender activos de riesgo.

Las publicaciones de datos observadas de cerca, como los recortes de empleos del Challenger, el PMI de servicios ISM y el informe ADP, resultaron mejores de lo esperado y respaldaron la postura moderada de la Reserva Federal.

Los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzaron máximos cercanos al 4,08%, el oro cayó y las monedas de materias primas perdieron aún más pips. El petróleo crudo de EE. UU., que alcanzó un nuevo máximo semanal de $72,30, también cayó bruscamente antes de que un informe de inventario atrajera a algunos alcistas.

Los mercados cerraron al comienzo de la sesión de Asia del viernes, en la tendencia habitual mientras los operadores esperaban el tan esperado informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. Y, como era de esperar, la volatilidad aumentó rápidamente después de la publicación, aunque un poco más apagada que la reacción a los datos del jueves, ya que los operadores parecían ver los datos del viernes como datos mixtos.

La cifra de cambio de empleo neto de 209.000 estuvo por debajo de las previsiones y de mayo, pero la tasa de desempleo cayó al 3,6 % y los ingresos medios por hora aumentaron más rápido de lo esperado. En general, esto indicó un mercado laboral muy ajustado, pero el dólar se liquidó después del informe y no se recuperó al cierre del viernes.

En cuanto al resto de los mercados financieros, parece que fue en gran medida un día anti-dólar, ya que el petróleo, el oro y las acciones registraron tendencias alcistas en las próximas horas, lo que posiblemente sugiera que los operadores mantienen ocupada a la Fed aún más cerca del final de el ciclo de alza de tasas que el inicio después de este evento.