¿Una "recesión de doble caída" en el mercado inmobiliario?
Apenas unos días después de 2023, los constructores de viviendas de todo el país vieron un aumento notable en la demanda a medida que los compradores de presupuesto buscaban alivio del impacto de las tasas hipotecarias del año pasado. La combinación de los precios de los constructores de viviendas, que fue importante en los mercados occidentales como Salt Lake City y Boise, y los incentivos agresivos, como la recompra de tasas hipotecarias, fue suficiente para atraer a los compradores al nuevo mercado de viviendas.
A mediados de 2023, esta mejora parece mantenerse en la nueva construcción. Por ahora.
“Visto de manera objetiva, la recesión inmobiliaria en la nueva área de desarrollo ha terminado. Se dispara la venta de viviendas [housing] Los inicios de viviendas están repuntando y los precios de la vivienda están repuntando nuevamente”, dijo recientemente Ali Wolf, economista jefe de Zonda. poder.
De hecho, las ventas de casas nuevas aumentaron un 20% año tras año en mayo. El número de ventas de viviendas nuevas en mayo alcanzó la cifra mensual más alta entre 2010 y 2019. Los indicadores adelantados, como la confianza de los constructores de viviendas, también están aumentando.
Pero el hecho de que los constructores de viviendas hayan escapado de la recesión en el mercado de la vivienda no significa que no puedan volver a caer en la recesión.
"La gran pregunta es", pregunta Wolf, "¿es eso?" ¿Estamos de vuelta en el modo de crecimiento a partir de aquí? No estoy tan seguro de si es una línea recta. Todavía hay preocupaciones económicas más amplias que podrían afectar la demanda de bienes raíces, incluida la posible agitación después de la política de ajuste de la Reserva Federal, una desaceleración significativa en el gasto del consumidor o incluso las consecuencias del sector de bienes raíces comerciales. Estamos observando de cerca para ver si hay otra recesión en la vivienda o si la demanda demográfica es lo suficientemente fuerte como para soportar problemas mayores”.
Dos desafíos principales se interponen en el camino de los constructores de viviendas: la asequibilidad y la historia.
Aunque los constructores han mejorado la asequibilidad a través de una combinación de recortes de precios e incentivos, la asequibilidad sigue siendo escasa. Eso es lo que sucederá cuando las tasas hipotecarias se dupliquen a raíz de un sobrecalentamiento histórico en el crecimiento de los precios de la vivienda entre 2020 y 2022. En caso de que la economía se debilite y crezcan las existencias de inventario/reventa, los desarrolladores podrían encontrarse de nuevo en lo que se conoce como una recesión inmobiliaria.
El segundo viento en contra es simplemente de naturaleza económica. La Reserva Federal se encuentra en medio de su campaña de aumento de tasas más rápida en más de 40 años. Históricamente, las campañas antiinflacionarias de la Fed generalmente han terminado en una recesión estadounidense en toda regla.
En enero, el gobernador ejecutivo de la Fed, Christopher Waller, dijo que había un lapso de 9 a 12 meses entre un movimiento de política de la Reserva Federal y su impacto en la economía en general. La primera subida de tipos de la Fed (marzo de 2022) fue hace 16 meses, mientras que la última subida de tipos (mayo de 2022) fue hace solo dos meses. Es por eso que algunos economistas aún no están listos para anunciar la victoria.
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