Análisis post-mortem de una tesis de inversión alcista

Para convertirse en un buen inversionista, vale la pena hacer un análisis post-mortem de sus llamadas de inversión. Es importante revisar constantemente lo que hicimos mal y lo que hicimos bien para mejorar.

No debemos confundir los resultados de inversión con un razonamiento inadecuado. Si lo hacemos, sufriremos Dunning-Kruger, lo que podría conducir a futuras decisiones de inversión adversas.

A corto plazo, es más difícil determinar si ha tomado una buena decisión de inversión. Hay tanto ruido a corto plazo que se puede engañar fácilmente a los inversores haciéndoles creer que son unos genios. A menudo se necesita tiempo para que una tesis de inversión arraigue, lo que significa que se requiere paciencia y humildad.

En lugar de pensar a corto plazo, creo firmemente que es mejor identificar tendencias de inversión a largo plazo. Si hace esto, obtendrá un ROI mucho más alto en su tiempo que tratando de elegir inversiones individuales.

Estudio de caso de inversión alcista

Hay mucho Miedo, Incertidumbre y Duda (FUD) en este momento con la explosión de FTX, los riesgos geopolíticos en Ucrania y Taiwán y una Reserva Federal extremadamente agresiva. El consenso general es más a la baja, lo que significa que hacer una llamada alcista es arriesgado.

Sin embargo, como optimista (una muleta potencial), el 2 de noviembre de 2022, decidí publicar una publicación titulada El indicador económico más alcista hasta el momento: una tasa de bonos de Serie I más baja.

Mi tesis fue que la caída del 2,7% en la tasa de interés fue masiva e indica qué tan rápido podrían caer las tasas de interés y la inflación en el futuro. Pensé que había una buena posibilidad de que las próximas cifras de inflación estuvieran por debajo de las expectativas y que aumentara el apetito por el riesgo.

Pensé en la comunidad inversora no estaba conecta los puntos. Como resultado, pensé que deberíamos comprar acciones antes del informe de inflación del 10 de noviembre de 2022. Al menos no deberíamos vender.

Las cifras de inflación de octubre, publicadas el 10 de noviembre de 2022, estuvieron por debajo de las expectativas. El S&P 500 y el NASDAQ luego se dispararon más de un 5 % y un 7 % en el día, sus mayores ganancias desde 2020.

El 15 de noviembre de 2022, el IPP de octubre fue entonces del +0,2 %, por debajo de las expectativas del 0,4 %. Este fue otro dato positivo para los activos de riesgo, incluidos los bienes raíces.

La cifra de inflación más baja de lo esperado significa que la Fed debería sienten una presión adicional para admitir públicamente que la inflación ha terminado. Si la Fed hiciera esto, significaría que es poco probable que la Fed suba las tasas tanto o por tanto tiempo.

Un inversor cínico optimista

Si bien soy optimista, también soy cínico cuando se trata de escuchar a los que están en el poder. Desde que comencé a invertir en 1996, he visto demasiados casos de corrupción, tráfico de información privilegiada y manipulación de datos para creer todo lo que escucho de políticos y funcionarios gubernamentales.

Los altos funcionarios de la Junta de la Reserva Federal se preocupan más por su legado que por la salud de la economía. No quieren ser escritos en los libros de historia como los gobernadores que no lograron contener la inflación después de décadas de estabilidad de precios.

Dado que los gobernadores de la junta de la Fed son todos muy ricos y salieron del mercado de valores en octubre de 2021, están de acuerdo con impulsar el mercado de valores y la economía.

Como resultado, espero que mi llamada alcista enfrente vientos en contra obstinados. Es probable que los gobernadores de la Junta de la Fed continúen afirmando públicamente que tienen la intención de subir las tasas mientras tanto. ignorar Datos de inflación en tiempo real. Para personas como el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, es mejor si millones pierden sus trabajos y la economía vuelve a caer en recesión para frenar la inflación.

Entonces, como un cínico optimista, he estado compartiendo ideas sobre cómo podemos disfrutar más de la vida mientras la Reserva Federal destroza el mundo. A continuación se muestra un gráfico que muestra que la curva de rendimiento es la más invertida desde 1981.

El mercado de bonos de EE.UU. es gritando que la Fed deje de subir los tipos de interés. Si la Fed no está escuchando, es casi seguro que volveremos a sumergirnos en una recesión más profunda en 2023. Se perderán millones de puestos de trabajo. Puede ver en el gráfico que una curva de rendimiento invertida siempre indica una recesión.

Análisis post-mortem de la tesis de inversión alcista

La tesis de inversión resultó ser correcta, pero ¿fue correcto mi razonamiento para el resultado correcto? No exactamente. Esto es lo que escribí en mi publicación.

La tasa de interés más baja en los bonos de la Serie I significa que el gobierno cree La inflación ha alcanzado su punto máximo y está disminuyendo. ¡El gobierno nos mostró sus cartas! Su acción debe coincidir con los datos.

Este pasaje implica que creo que el gobierno tiene el poder de manipular los datos. Si el gobierno hubiera podido anunciar la tasa de interés de la Serie I después del informe de inflación del 10 de noviembre, lo habría hecho. Pero retrasar la fecha del anuncio de la oferta de la tasa de interés de la Serie I habría levantado demasiadas banderas rojas. Como resultado, el gobierno y la Fed se han visto más limitados en lo que pueden hacer en el futuro.

Las tasas libres de riesgo y los rendimientos de las inversiones están entrelazados. Una tasa de I-Bond del 6,89% para abril de 2023 significa que la Fed tiene un piso al que puede subir. Una tasa I-Bond del 6,89% también significa que es probable que las tasas hipotecarias caigan entre un 2% y un 3% para el 1 de mayo de 2023, lo que sería optimista para la industria de bienes raíces.

Cómo se calcula la tasa de interés de los bonos Serie I

En realidad, la tasa de interés de los bonos Serie I está determinada por el cambio porcentual en el IPC-U durante un período de seis meses que finaliza antes del 1 de mayo y el 1 de noviembre de cada año.

En otras palabras, según su literatura y como señalan algunos comentaristas, el gobierno "no tiene voz" en la tasa. Al invertir, me gusta hacer una clara distinción entre amigos y enemigos. Pero hacerlo es una respuesta emocional que puede ser peligroso.

A continuación se muestra un ejemplo de TreasuryDirect que muestra cómo se calculó la última tasa de interés de los bonos de la Serie I.

Gobernadores y políticos de la Reserva Federal difíciles de creer

Para convertirte en un funcionario del gobierno o un político de alto rango, debes ser un ególatra que ansía poder y atención. El deseo de poder y atención es lo contrario de lo que yo creo.

Ver: La alegría de ser un don nadie

No abandonaré mi creencia de que el gobierno tiene algo que decir sobre los datos. Después de todo, hay alrededor de 3000 empleados en la Junta de la Fed. Uno de sus trabajos es recopilar y reportar los datos. Pero, ¿cómo sabemos realmente lo que es real?

Cuando escucha al presidente advertir públicamente que los datos de inflación "podrían ser altos", es una señal clara de que el gobierno conoce los datos con mucha anticipación y tiene influencia sobre cómo se producen los datos y cuándo se publican.

El gobierno tiene un incentivo para manipular los datos para mantener a los políticos en el poder. Sí, esa es una visión cínica. Pero, ¿alguna vez has conocido a un político o candidato? Tengo. En el fondo, ¡muchos están increíblemente centrados en sí mismos y en su legado!

Pon tu dinero dónde está tu boca

Parte de ser un inversionista lo suficientemente bueno es tener la cantidad apropiada de piel en juego. Si tiene mucha confianza, invierta más agresivamente. Si no tiene convicción, podría charlar sin rumbo fijo sin invertir dinero.

Lea este pasaje de mi publicación de tesis de inversión optimista.

Según la última tasa de bonos de la Serie I, podemos esperar que las cifras de inflación se publiquen el 10 de noviembre, 13 de diciembre, 12 de enero, 14 de febrero, 14 de marzo, 12 de abril y 10 de mayo. por debajo expectativas de inflación o tienen una tasa de inflación general compuesta por debajo Expectativas.

Este párrafo es en realidad una cobertura. Creía que los datos de inflación del 10 de noviembre estarían por debajo de las expectativas. Sin embargo, no estaba lo suficientemente seguro como para decirlo.

Dado que la tasa de interés de la Serie I es para los próximos seis meses, en cambio tomé la ruta más segura e incluí los datos de inflación para los próximos seis meses. Luego hablé de una tasa de inflación general mixta por debajo de las expectativas como otra opción.

¿Entonces qué pasó? Acabo de comprar el S&P 500 por $50 000 antes del informe de inflación del 10 de noviembre cuando podría haber comprado $250 000.

Como escribí en mi publicación "Cómo invertiría $ 250,000 en un mercado bajista de hoy", en cambio, puse ~ $ 150,000 de mi dinero en bonos del gobierno. Los rendimientos libres de riesgo del 4,2% - 4,6% que ofrecían los bonos del gobierno eran demasiado tentadores para dejarlos pasar.

Si hubiera creído en mi tesis optimista, ¡habría comprado $250,000 en opciones de compra en el S&P 500! Desafortunadamente, no podía darme el lujo de correr demasiados riesgos ya que mi esposa y yo no tenemos salarios fijos y tenemos dos niños pequeños.

Como mínimo, comprar bonos cuando el rendimiento a 10 años era del 4,2 % era una buena inversión. Desde entonces, el rendimiento ha caído a alrededor del 3,75%.

Invertir es demasiado difícil para hacerlo bien de manera consistente

A menos que sea un entusiasta de las inversiones o un administrador de dinero profesional, dedicar tiempo a crear una tesis de inversión pública y luego invertir en consecuencia probablemente no sea un buen uso de su tiempo.

Principalmente escribo sobre inversiones porque solía trabajar en acciones. Siempre tuvimos que tomar una posición, ¿o de qué servíamos si no? El hecho de que arriesgue mucho dinero también es la razón por la que me gusta escribir. Finalmente, tener una plataforma para obtener comentarios fácilmente puede ser valioso.

Es mucho mejor para su salud y sus finanzas seguir una asignación de activos sensible al riesgo. Seguir un modelo de asignación de activos ayuda a minimizar las emociones que surgen al invertir. También debe seguir una división lógica entre inversión activa y pasiva en función de sus intereses y habilidades.

Dedicar demasiado tiempo a sus inversiones le quita energía. Cuanta menos energía tengas, menos tiempo podrás dedicar con entusiasmo a otra cosa. En última instancia, queremos dejar nuestras inversiones en un segundo plano y dejar que trabajen tranquilamente para nosotros.

Creo que la Fed finalmente cederá a la presión pública y dará un empujón en algún momento del primer trimestre de 2023. Como resultado, creo que el S&P 500 subirá seis meses después de mi llamada alcista del 2 de noviembre de 2022. Además, volveré a buscar negocios inmobiliarios antes de que bajen las tasas hipotecarias.

¿Qué piensas? ¿Y poner tu dinero donde está tu boca?

Para obtener contenido de finanzas personales más diferenciado, únase a más de 50 000 personas y suscríbase al boletín gratuito Financial Samurai. Financial Samurai es uno de los sitios web independientes de finanzas personales más grandes, lanzado en 2009. Para recibir mis publicaciones en tu bandeja de entrada tan pronto como se publiquen, regístrate aquí.