Esta figura bancaria clave acaba de emitir una terrible advertencia: ¿para qué debe prepararse?

El jefe del banco de bancos centrales, el Banco de Pagos Internacionales (BIS), está haciendo sonar la alarma.

Apenas esta semana, el director gerente del BPI, Agustín Carstens, dijo a los periodistas: “La economía mundial se encuentra en un momento crítico”. crisis financiera de 2008 si la inflación no se contiene y los precios al consumidor se mantendrán altos por mucho más tiempo.

Los comentarios son asombrosos, especialmente teniendo en cuenta las tres quiebras bancarias a principios de este año. La actitud típica del BIS -que suele ser bastante reservada- da peso a las declaraciones.

"La resiliencia del sistema financiero se pondrá a prueba nuevamente", dijo el informe. "Las vulnerabilidades permanecen. Los acontecimientos recientes han demostrado cómo el fracaso incluso de instituciones comparativamente pequeñas puede debilitar la confianza en el sistema en su conjunto”.

¿Por qué preocupación?

Según el BIS, los precios más altos y la deuda privada y pública históricamente alta están ejerciendo presión sobre el sistema bancario. La inflación y las medidas políticas resultantes para combatirla también juegan un papel importante.

"El estrés bancario ocurre con bastante frecuencia después del endurecimiento monetario, hasta una quinta parte del tiempo dentro de los tres años posteriores a la primera subida de tipos", según el Informe Anual del BIS publicado la semana pasada. “La incidencia aumenta significativamente cuando la deuda inicial es alta, los precios de la vivienda son elevados o la inflación aumenta de manera más pronunciada. El episodio actual cumple todos los requisitos”.

El informe llega justo después de la reunión de junio de la Reserva Federal, en la que no hubo alzas en la tasa de interés del banco. La decisión fue seguida por diez aumentos de tasas consecutivos, uno en cada reunión de la Fed desde marzo de 2022. Los aumentos han ayudado a que la inflación caiga de más del 9% al 4% durante el período.

"Es cierto que la inflación ha caído desde los máximos de la década del año pasado", dijo Carstens. “Pero esas fueron principalmente las ganancias fáciles a medida que caían los precios de las materias primas y se suavizaban las restricciones de suministro. Se ha avanzado significativamente menos en la inflación subyacente. Y en gran parte del mundo, los aumentos de precios de los servicios, que normalmente son difíciles de contener, están cerca de su punto máximo”.

Por estas razones, es probable que la pausa de la Fed sea temporal, y puede ser necesario un mayor ajuste para controlar la inflación.

"El principal desafío político actual sigue siendo contener la inflación por completo, y la última milla suele ser la más difícil", dijo Carstens. “La carga recae sobre muchos hombros, pero los riesgos de no actuar a tiempo serán mayores a la larga”.

Lo que podría significar para los bienes raíces

Si hubiera una crisis bancaria, esto podría tener efectos de largo alcance en el mundo inmobiliario. Por un lado, los préstamos estarían severamente restringidos, lo que dificultaría la financiación de negocios y desarrollos. Entonces la demanda de vivienda caería, lo que podría empujar los precios a la baja.

Sin embargo, ¿se derrumbarían, de manera similar a la Gran Recesión? Esto requeriría varias fichas de dominó para caer. Probablemente tendría que haber una pérdida generalizada de empleos, lo que dificultaría que muchos hicieran los pagos de su hipoteca. Eso conduciría a una ola de ejecuciones hipotecarias y un exceso de oferta de viviendas, lo que podría hacer subir los precios.

Afortunadamente, esas son muchas preguntas hipotéticas. Y según BIS, todavía existe la posibilidad de que se puedan evitar grandes pérdidas.

"Existe la sensación de que la economía mundial podría lograr un aterrizaje suave o más bien suave", dijo Carstens. "Todos esperamos que ese sea el caso, pero debemos estar preparados para abordar los riesgos significativos que se interponen en el camino".

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Nota de BiggerPockets: Estas son opiniones del autor y no reflejan necesariamente la opinión de BiggerPockets.